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險資投資27只公募基金REITs 投資額超130億人民幣
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本報訊記者冷春柳
險資不斷合理布局不動產投資信托股票基金（REITs）項目投資。
新聞記者依據東方財富網Choice數據調查，截止到5月30日，市場中一共有27只公募基金REITs公布市場份額開售公示，險資根據戰略配售和網下配售參加了全部商品的投入，總金額達130.19億人民幣。
業內人士表示，公募基金REITs的風險與收益特點與險資的配對度很高，是險資關鍵配置目標，險資也一直保持著相對較高的項目投資激情。伴隨著扶持政策的不斷完善，險資參加公募基金REITs的形式將更豐富。她們提議，盡量降低REITs二級市場變化對風險投資機構表格沖擊，真真正正立足長遠進行規劃。
險資成公募基金REITs
關鍵投資者
公募基金REITs在一級市場的投資人主要分戰略投資、網下投資者和公眾投資者。依據東方財富網Choice數據，在當前全市場27只REITs中，保險公司以戰略投資和網下投資者身份參加所有商品的投入，總額超130億美元。
總體來看，險資部門對公募基金REITs一直保持著相對較高的項目投資激情。比如，人民養老服務在戰投層面，參于了鵬華深圳能源REIT的戰投，與此同時，根據國壽安保的資產管理計劃參加了8只公募基金REITs的投入。人民養老服務負責人對《證券日報》記者說，公募基金REITs的高速發展已納入國家“十四五”整體規劃，金融企業參加公募基金REITs理財是貫徹落實我國關鍵經營戰略布署，貫徹支持實體經濟的具體措施。與此同時，公募基金REITs的風險收益特征與險資的需要相符合，可以不錯配對時限長、規模較大、由來平穩等資產特點，使眾多被保險人也能夠享受到最底層建設項目所帶來的穩定盈利。
浙江大學國際協同國際商學院數據經濟和金融前沿研究核心聯席會負責人、研究者盤和林對記者表示，公募基金REITs在時限上、風險收益特征上與許多車險公司商品契合度高，對險資投資來講，公募基金REITs是主要配置目標。
太保私募投資基金副總、上海市太保房產經理高小羊羔前不久表明，險資現階段成為了公募基金REITs市場關鍵的投資者之一，將來起到的作用將越來越明顯，特別是在還在持續增量資金的投入配備方面。
在今年的3月份國家發改委公布的《關于規范高效做好基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）項目申報推薦工作的通知》明確提出，應該根據不同種類基礎設施建設REITs新項目實際情況，有效掌握項目效益水準。申請發售基礎設施建設REITs的特許權、運營收益權類項目，基金存續期內部報酬率（IRR）原則上不小于5%；非特許權、運營收益權類項目，在未來3年每一年凈現金流分配率原則上不小于3.8%。“這類資產恰恰是險資積極主動投資布局的核心方位，險資中遠期擁有并繼續培養此類底層資產。”高小羊羔表明。
豐富多彩活動形式
著眼于長期性盈利
伴隨著大量扶持政策的出臺，除于項目投資者的身份參加公募基金REITs市場以外，險資參加的方法和途徑變得越來越豐富多彩。與此同時，也業內人士提議，盡量減少公募基金REITs二級市場變化對投資者有關表格沖擊，著眼于長期性盈利進行規劃。
3月份，中國證監會具體指導證交所制訂《保險資產管理公司開展資產證券化業務指引》，適用公司治理結構完善、內控制度標準、投資管理資深的高品質保險資產管理公司參加進行證券化（ABS）及不動產投資信托股票基金（REITs）業務流程。
業內人士認為，之前險資大量以投資者的單一人物角色發生，保險資管公司得到ABS和公募基金REITs管理員資質證書后，能充分發揮險資主動管理積累的經驗，能夠更好地貫徹險資長線投資、穩健投資、股票投資的發展理念。
雖然公募基金REITs吸引了險資等部門進行投資布局，但是今年公募基金REITs二級市場的主要表現較為乏力。東方財富網Choice數據顯示，近年來，截止到5月30日，在已上市的27只商品含有26只價格下降。對于此事，前海開源基金首席經濟學家楊德龍對《證券日報》新聞記者分析認為，這可能與投資人對公募基金REITs的預期回報率降低有一定關系，比如，一部分商業房產的租金回報率有下跌趨勢，這會對險資的公募基金REITs長期投資造成一定影響，這可能會使之中后期合理布局更加慎重。
盤和林還認為，公募基金REITs項目投資最終要落地式到投資方向使用價值以上，投資人預估趨向慎重造成二級市場萎縮，但險資投資并非看短期內，反而是著眼于長期性開展理財規劃。
泰康資產首席風險官朱培軍、泰康資產投融資管理部鄧姝前不久出文，明確提出對保險公司參加公募基金REITs市場的提議。比如，從公司估值標準視角看，鑒于險資對公募基金REITs項目投資通常是長期投資為主導，并不是追尋短期收益起伏，所以建議有關參與方可以建立一個新的官方網估值模型，根據財產本質而非價格行情公布公募基金REITs公司估值，從而緩解公募基金REITs的市場變化對基金凈值及以長期投資為主要目的保險公司表格沖擊。
與此同時，從資本充足率視角看，提議公募基金REITs在開展一季度公布時，可以進一步補充披露最底層項目公司負債表等關鍵財務報告的關鍵所在學科信息內容，便于車險公司可以按正常的風險因子進行有關計量檢定，減少不必要的最少資產耗費。
除此之外，從風險管控視角看，提議公募基金REITs在持有期按時披露的信息中，進一步豐富最底層項目經營、資金分配、將來預估等相關信息，便于投資者更清楚把握項目推進情況。
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