本報(bào)訊記者吳曉璐

前不久，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)于3單IPO新項(xiàng)目提供的罰款單，發(fā)行新股和承銷商、保薦代表人與此同時(shí)挨罰。自今年中國(guó)證監(jiān)會(huì)與地方證監(jiān)委公布的IPO新項(xiàng)目罰款單偏向來(lái)說(shuō)，都集中在IPO招股書的信披階段，且“一案多查”形成常態(tài)。

除開IPO新項(xiàng)目，上市后的持續(xù)督導(dǎo)、定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債發(fā)行、股票發(fā)行等服務(wù)也是監(jiān)管處罰的重點(diǎn)區(qū)域。自近兩年來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)全面開展券商投行內(nèi)部控制監(jiān)督檢查，催促承銷商真真正正充分發(fā)揮“守門人”作用。

中央財(cái)大專家教授、資本市場(chǎng)監(jiān)管與改革創(chuàng)新研究中心主任陳運(yùn)森對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，自今年投資銀行罰款單來(lái)說(shuō)，管控更加重視信披準(zhǔn)確性和一致性，以及對(duì)于投資銀行業(yè)務(wù)的全覆蓋和嚴(yán)格處罰，傳遞出“嚴(yán)監(jiān)管”數(shù)據(jù)信號(hào)。全面注冊(cè)制下，監(jiān)督機(jī)構(gòu)根據(jù)夯實(shí)中介服務(wù)“守門人”崗位職責(zé)的形式，推動(dòng)上市企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的和金融市場(chǎng)身心健康穩(wěn)步發(fā)展。

“一案多查”成常態(tài)化

以上3單IPO新項(xiàng)目外國(guó)投資者分別為江西中天精密機(jī)械制造有限責(zé)任公司（通稱“華鑫智裝”）、浙江省鳳登綠能環(huán)保股份有限責(zé)任公司（通稱“鳳登環(huán)境保護(hù)”）和宏盛河南科進(jìn)塔桿集團(tuán)股份有限公司（通稱“宏盛河南科進(jìn)”）。在其中，華鑫智裝IPO申請(qǐng)辦理已經(jīng)在2022年3月3日停止；鳳登綠色環(huán)保宏盛河南科進(jìn)的上交所主板IPO申請(qǐng)辦理正在進(jìn)行。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政監(jiān)管措施確定表明，華鑫智裝挨罰的原因是因?yàn)樵贗PO申請(qǐng)辦理環(huán)節(jié)中，存有控股股東密切相關(guān)普通合伙人向顧客提供資金扶持相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)未公布，關(guān)聯(lián)企業(yè)及關(guān)聯(lián)方交易未完全公布，隨便調(diào)節(jié)期初數(shù)、無(wú)根據(jù)調(diào)節(jié)應(yīng)收帳款往來(lái)賬戶賬戶余額等會(huì)計(jì)法規(guī)不合規(guī)情況等諸多問(wèn)題。承銷商金圓統(tǒng)一證劵及其保薦代表人與此同時(shí)挨罰，緣故乃是未盡職履責(zé)執(zhí)行有關(guān)崗位職責(zé)，沒(méi)有發(fā)現(xiàn)以上問(wèn)題。

華鑫智裝IPO工程項(xiàng)目的審計(jì)公司亦罪責(zé)難逃。在今年的4月份，吉林省證監(jiān)委公布對(duì)大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所和兩位注冊(cè)會(huì)計(jì)的罰款單，主要原因是其在實(shí)施華鑫智裝IPO申請(qǐng)審計(jì)業(yè)務(wù)存有好幾個(gè)難題，如依照發(fā)售審批機(jī)構(gòu)規(guī)定審查交易流水時(shí)，不足盡職履責(zé)，無(wú)法維持應(yīng)該有的職業(yè)懷疑和職業(yè)判斷，未關(guān)心重要時(shí)段出現(xiàn)異常資金劃轉(zhuǎn)狀況；還存在著工作底稿記述不全面、檢索編寫不合規(guī)等諸多問(wèn)題。

“‘一案多罰’很有必要，每家中介服務(wù)都應(yīng)各盡其責(zé)，盡職履責(zé)。”某券商投行人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，監(jiān)督機(jī)構(gòu)對(duì)外國(guó)投資者、承銷商以及其它中介服務(wù)均給出罰款單，較為公平公正適當(dāng)，對(duì)于提升上市企業(yè)品質(zhì)、催促全部參與者肩負(fù)起義務(wù)也具有重要的意義。

鳳登綠色環(huán)保宏盛河南科進(jìn)的罰款單則都集中在IPO招股書信披難題，如鳳登環(huán)境保護(hù)未完全公布一部分公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓及股權(quán)代持信息內(nèi)容，宏盛河南科進(jìn)參股企業(yè)、勞動(dòng)用工風(fēng)險(xiǎn)、有關(guān)分公司涉及到水源污染自然環(huán)境民事公益訴訟等信息公開不全面、不到位問(wèn)題。

除開鳳登綠色環(huán)保宏盛河南科進(jìn)，在今年的由于招股書信披存在的問(wèn)題挨罰還因鄭州市凱雪冷鏈物流有限責(zé)任公司（通稱“凱雪冷鏈物流”）。企業(yè)在2018年至2019年期間為其他企業(yè)給予股權(quán)融資協(xié)助，總計(jì)本年利潤(rùn)6730萬(wàn)余元，2021年1月份還款結(jié)束。河南證監(jiān)局覺(jué)得，以上事宜體現(xiàn)公司內(nèi)控存在不足，與此同時(shí)，企業(yè)未能2018年至2021年年度報(bào)告及招股書等相關(guān)資料中公布以上股權(quán)融資事宜。在今年的3月20日，凱雪冷鏈物流北京交易所發(fā)售批件已經(jīng)過(guò)了有效期限，第三次發(fā)售折翼。

陳運(yùn)森表明，“一案多罰”是對(duì)于所有參加者職責(zé)的確立，將工作落實(shí)到主要責(zé)任人，夯實(shí)中介服務(wù)“守門人”的職責(zé)，使投資銀行業(yè)務(wù)的合規(guī)比較強(qiáng)，更有助于預(yù)防系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也能更好的確保市場(chǎng)公平公正和公正性。

全環(huán)節(jié)加強(qiáng)監(jiān)管

近些年，平時(shí)監(jiān)督機(jī)構(gòu)對(duì)上市后的持續(xù)督導(dǎo)，定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)換債券等并購(gòu)重組項(xiàng)目以及股票發(fā)行工程等亦十分關(guān)注，罰款單數(shù)量眾多。

新聞?dòng)浾邠?jù)地區(qū)證監(jiān)委網(wǎng)址梳理發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)，起碼有2家證券公司及其保薦代表人因證券承銷公司上市后持續(xù)督導(dǎo)存在的問(wèn)題挨罰，此外，也是有證券公司因上市公司定增、可轉(zhuǎn)債發(fā)行及其公司債發(fā)行等投行項(xiàng)目挨罰。

“這表明管控進(jìn)一步強(qiáng)化中介服務(wù)的責(zé)任劃分，公司IPO、IPO后持續(xù)督導(dǎo)、定增項(xiàng)目、可轉(zhuǎn)換債券項(xiàng)目以及債券承銷，具備資本運(yùn)營(yíng)里的持續(xù)性，與此同時(shí)相互聯(lián)系，罰款單范疇不斷發(fā)展是多方位夯實(shí)中介服務(wù)義務(wù)，根據(jù)懲罰違規(guī)操作，加強(qiáng)中介服務(wù)的責(zé)任劃分，促進(jìn)中介服務(wù)出任好‘守門人’人物角色。”中企律師事務(wù)執(zhí)行合伙人齊夢(mèng)林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)。

“IPO是受重視比較多的新項(xiàng)目，而定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)換債券、公司債券全是企業(yè)直接融資的重要方式，全面注冊(cè)制下，更應(yīng)該從全環(huán)節(jié)各個(gè)階段嚴(yán)格管控，堵塞安全監(jiān)管安全漏洞，催促上市企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的。”以上投資銀行人士透露。

陳運(yùn)森表明，全鏈條監(jiān)管和全方面的懲罰，致力于提示各企業(yè)要嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)規(guī)定，警告投資銀行不但在IPO項(xiàng)目中嚴(yán)格遵守標(biāo)準(zhǔn)，也在相關(guān)業(yè)務(wù)中保持極高的警惕和謹(jǐn)慎。

監(jiān)督檢查日漸常態(tài)

撇開項(xiàng)目地段，對(duì)券商投行業(yè)務(wù)監(jiān)督檢查也愈發(fā)常態(tài)。近年來(lái)，北京證監(jiān)局公布對(duì)3家券商投行業(yè)務(wù)的罰款單，存在的不足包含投資銀行業(yè)務(wù)工作人員薪資獎(jiǎng)勵(lì)遞延管理方法不符合規(guī)定，廉潔自律管理方法不規(guī)范，投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)控制度不健全，工作中規(guī)范化不夠（某些新項(xiàng)目給出文檔存有低級(jí)的錯(cuò)誤）等。

在其中，國(guó)都證券查出了公司治理結(jié)構(gòu)和投資銀行業(yè)務(wù)層面都存在較嚴(yán)重難題，被北京證監(jiān)局責(zé)改并限定業(yè)務(wù)內(nèi)容6月，同時(shí)還需要中止業(yè)務(wù)流程期內(nèi)期滿前遞交書面形式整改方案。

陳運(yùn)森表明，監(jiān)督機(jī)構(gòu)正在努力地向社會(huì)傳送加強(qiáng)內(nèi)部管理、提高服務(wù)質(zhì)量、提升風(fēng)險(xiǎn)管控信號(hào)，一方面，嚴(yán)格處罰可以直接阻攔各種不良行為的產(chǎn)生，另一方面，也可以逐步推進(jìn)證券公司完善內(nèi)控制度，提高自律意識(shí)監(jiān)管水平。

上年5月份，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在系統(tǒng)中下發(fā)《證券公司投資銀行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制現(xiàn)場(chǎng)檢查工作指引》，以加強(qiáng)監(jiān)督檢查為發(fā)力點(diǎn)，催促證劵公司充分發(fā)揮投資銀行內(nèi)控制度的監(jiān)管制衡作用。上年11月份，中國(guó)證監(jiān)會(huì)通告證劵公司投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)控制度及廉潔自律專項(xiàng)整治狀況時(shí)表明，將全面開展投資銀行內(nèi)部控制監(jiān)督檢查。

“監(jiān)督檢查對(duì)催促投資銀行回位盡職的功效比較大，監(jiān)督檢查能夠形成較為現(xiàn)實(shí)生活的工作壓力，在工地現(xiàn)場(chǎng)逐一核對(duì)，能夠比較方便地發(fā)覺(jué)內(nèi)部控制不當(dāng)?shù)呐e動(dòng)。”齊夢(mèng)林表示，夯實(shí)守門人的職責(zé)必須多措并舉，不可以“一罰了之”，而應(yīng)該是一個(gè)逐漸完善體制機(jī)制的一個(gè)過(guò)程。

“近些年，監(jiān)督機(jī)構(gòu)不單單是項(xiàng)目問(wèn)題，反而是追責(zé)到證券公司身后多方面難題，如投資銀行業(yè)務(wù)管理方案、內(nèi)部控制體系、人事制度等，這都會(huì)直接關(guān)系到證券承銷新項(xiàng)目質(zhì)量問(wèn)題。”以上投資銀行人士透露，尋找難題身后深層次的整治難題，是源頭治理的一個(gè)管控措施。常態(tài)監(jiān)督檢查具備震懾功效，催促證券公司提升內(nèi)控制度，進(jìn)一步提高了上市企業(yè)品質(zhì)，夯實(shí)中介服務(wù)義務(wù)。

陳運(yùn)森表明，全面開展投資銀行內(nèi)部控制監(jiān)督檢查，是一種保護(hù)性和持續(xù)的監(jiān)管方式，根據(jù)監(jiān)督檢查這類“全身體檢”監(jiān)管手段，可以發(fā)現(xiàn)并及時(shí)改正投資銀行在實(shí)施崗位職責(zé)環(huán)節(jié)中需要注意的問(wèn)題，從而減少很有可能風(fēng)險(xiǎn)累加。與此同時(shí)，監(jiān)督檢查又為投資銀行提供了一個(gè)向監(jiān)管部門反映問(wèn)題和優(yōu)化管理方法的好機(jī)會(huì)，從而使投行的自我定位更加清楚，責(zé)任更加清晰。

談起進(jìn)一步夯實(shí)投行的“守門人”義務(wù)，陳運(yùn)森覺(jué)得，可以建立一個(gè)既嚴(yán)格要求又公平公正的評(píng)估和激勵(lì)制度，不僅嚴(yán)苛處罰違規(guī)操作，也需要激勵(lì)獎(jiǎng)勵(lì)激勵(lì)這些積極主動(dòng)實(shí)行崗位職責(zé)、提升服務(wù)質(zhì)量的投資銀行。