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中央銀行適當增加債券逆回購經營規模 市場流動性穩定跨月無虞
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本報訊記者劉琪
5月30日，中央人民銀行（以下簡稱“中央銀行”）以利率招標方法組織開展了370億人民幣7天期債券逆回購，以保障月末流通性穩定，實際操作年利率保持2%不會改變。由于當天有20億人民幣逆回購到期，故央行公開市場完成凈投放350億人民幣。
進到這周，央行逆回購實際操作經營規模較上周有所上升。上星期中央銀行總計進行180億人民幣逆回購，同時期逆回購到期100億人民幣，完成凈投放80億人民幣。5月29日，中央銀行進行250億人民幣逆回購，期滿資金額20億人民幣，完成凈投放230億人民幣。但是，與今年前好多個月的月末實際操作經營規模對比，本次央行逆回購實際操作經營規模其實不算大。
對于此事，光大金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者說，一方面，5月份至今，債券收益率大部分時間是在政策利率下邊運作，體現市場利率維持偏松；另一方面，現階段終究處在跨月時段，中央銀行適當增加實際操作經營規模，以適應組織融資需求。總體來說，本月市場流動性穩定跨月無虞。中央銀行相機抉擇，調節公開市場業務節奏感，保證流通性處在合理充裕水準。
Wind資料顯示，截止到5月29日，5月份至今DR007平均值為1.83%。截止到5月30日15時，DR007加權平均利率為2.0667%，稍高于現階段短期內現行政策市場利率。從工商銀行間同行業拆放年利率(Shibor)來說，5月30日，1天期Shibor下滑8個百分點，報1.3%；7天期Shibor上漲6個百分點，報1.99%。
未來展望6月份流通性，安信證券研報表明，預估6月份政府債發行規模大約為1.75萬億，期滿1.02萬億，凈融資額大約為7300億人民幣。財政收入層面，在歷史上6月份一般“支超過出”，參照歷史時間同時期，預估財政存款凈投放約1.1萬億流通性。金融機構繳準層面，參照歷史時間同時期狀況，6月份繳準數量（新增加人民幣存款扣除非銀和境外存款）周期性下降趨勢明顯。綜合性看起來，在沒有考慮到逆回購和MLF（中期借貸便利）的情形下，6月份市場流動性基本上不會有空缺，有希望保持穩定。
“預估6月份市場流動性較5月份有所收斂，卻會持續保持合理充裕布局。”周茂華表明，當前我國中國實體經濟資金需求平穩恢復，交稅、政府債券發行、同業存單期滿等會讓市場流動性造成一定影響，但經濟發展處在恢復環節，積極財政政策與穩健貨幣政策再為經濟恢復服務保障，市場利率將繼續保持合理充裕布局。
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