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多種因素驅動理財業(yè)績比較基準頻率下降
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◎記者 孫忠
銀行業(yè)金融管理相關標準實施的過渡期即將結束。招商銀行、光大、交通銀行等金融公司最近降低了其產品性能比較基準。一些市場參與者表示，考慮到近期市場環(huán)境的變化，這是適度降低績效比較基準的窗口。
紛紛降低產品性能比較標準
近日，多家機構降低了理財業(yè)績比較基準。
6月1日，光大理財“陽光金私享增利穩(wěn)定日購(300天最低持有)發(fā)布業(yè)績基準及說明書調整公告。根據(jù)公告，該產品的性能比較基準從3.40%調整到4.20%，從3.05%調整到3.55%。
招商銀行理財旗下的“招商零售青葵系列半年定開12號固收類”最近也調整了業(yè)績基準，從原來的2.70%到4.40%調整到2.50%到3.70%；交銀理財“穩(wěn)享固收增強14個月固定開放1號”將業(yè)績比較基準從4.40%的固定值調整為2.40%至4.50%的區(qū)間值。
此外，許多金融公司也有調整產品績效評價標準的跡象。
總體而言，許多金融產品調整后的業(yè)績基準明顯收斂，并選擇區(qū)間數(shù)值類型進行顯示。
調整旨在滿足新規(guī)的要求
根據(jù)多份業(yè)績基準調整公告，本次調整旨在滿足最新自律政策的要求。
招商銀行金融產品公告稱，根據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布的金融產品性能比較基準展示行為準則，以及金融計劃產品合同條款的相關協(xié)議，修訂產品合同性能比較基準相關條款，進一步細化性能比較基準的原因、計算依據(jù)或計算方法。
2022年12月30日，中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布了《中國銀行業(yè)金融業(yè)務自律規(guī)范》和《金融產品業(yè)績基準展示行為準則》，這是銀行業(yè)金融業(yè)務的兩份重要自律文件。
根據(jù)《金融產品績效比較基準展示行為準則》，金融產品績效比較基準應與預期收益率嚴格不同，不具有約定收益的意義，禁止直接取代或實際取代預期收益率，禁止誤導投資者在銷售活動中以預期收益的概念，禁止通過調整收益變相實現(xiàn)績效比較基準。同時，該標準提供了固定數(shù)值類型、區(qū)間數(shù)值類型和指數(shù)類型三種性能比較基準。
中國銀行業(yè)協(xié)會在《金融產品性能比較基準展示行為準則》的解釋中表示，該準則的過渡期為自文件公布之日起6個月。目前，過渡期即將結束，新規(guī)則將從7月份開始適用。
主動降溫，擔心風險
除了過渡期結束外，市場因素也是許多機構考慮調整業(yè)績基準的重要因素。
許多產品公告稱，根據(jù)產品的實際操作需要或其他原因，調整性能比較基準。1號金融產品在公告中表示，根據(jù)產品投資范圍和投資周期，通過股權資產或優(yōu)化投資策略，綜合評價宏觀經濟環(huán)境、債券和股票市場的歷史趨勢，參照近期利率水平、綜合財富指數(shù)收益率、股票市場估值水平、投資非標準化債權資產收益水平，考慮資本利得收益，結合產品投資策略進行綜合計算。
根據(jù)上述產品公告，根據(jù)本產品的投資特點，考慮到資產的信用利差、長期敞口和流動性溢價，預測性能比較基準的波動范圍。扣除相關稅費后，產品性能比較基準的下限為2.40%，產品性能比較基準的上限為4.50%。
一位銀行財務管理相關負責人表示：“從不同產品披露的口徑來看，除了監(jiān)管政策因素外，市場環(huán)境的變化也使銀行金融產品的收益率開始趨同。”。
普益標準數(shù)據(jù)顯示，新發(fā)銀行理財產品收益業(yè)績比較基準已連續(xù)兩個月下降。普益標準研究員李霞表示，2023年4月，全市場新發(fā)布了2434款金融產品，其中317款是開放式產品，平均業(yè)績比較基準為3.57%，環(huán)比下降0.16個百分點；2117款是封閉式產品，平均業(yè)績比較基準為3.65%，環(huán)比下降0.04個百分點。雖然5月份的數(shù)據(jù)尚未披露，但從5月份的幾個周度數(shù)據(jù)來看，封閉式產品的平均績效比較基準仍沒有上升的跡象。
一些接近市場的人士表示，債券市場最近有所上升，但波動性開始增加，銀行金融管理的大部分資產都分配在債券市場上。在短期內，投資者很難獲得如此可觀的回報，潛在的回報率正在下降，批量獲得高質量和稀缺目標的能力也很弱。因此，根據(jù)市場環(huán)境適度降低績效比較基準是一個更務實的選擇。
中信證券固定收益分析師明確認為，今年下半年，隨著早期寬松政策的逐步釋放，債券市場對經濟基本面的預期可能會逆轉，從而提高利率水平。
截至2022年底，銀行金融固定收益產品存續(xù)規(guī)模為26.13萬億元，占所有金融產品存續(xù)規(guī)模的94.50%。
銀行財務管理相關負責人表示，這是銀行金融產品調整業(yè)績基準的時間窗口。目前，債券市場牛市尚未逆轉。面對潛在的市場波動，適度調整業(yè)績基準有助于降低市場預期過高，也有利于投資經理的合理投資。
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