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華泰證券：微信送禮功能灰測，寵食賽道或借小店“春風”，寵食國牌或再度受益
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來源：華泰睿思
核心觀點
微信送禮或打造新渠道新玩法，寵物食品國牌或再度受益
微信公告啟動“送禮物”功能的灰度測試，或打造電商新渠道、衍生新玩法。而我國寵物食品線上銷售占比高，且寵物家庭地位的提升和相關產品的豐富性必要性或支持其成為微信送禮的重要選擇之一。具備營銷力和品牌力優勢的寵物食品龍頭企業或可抓住新渠道、加速市占率的提升。
微信送禮功能灰測，或帶動品牌商GMV
12月18日，微信公告啟動“送禮物”功能的灰度測試。用戶可以自己付錢在微信小店購買珠寶首飾、教育培訓類目之外且不高于1萬元的商品用于贈送微信好友，禮物送出24小時內領取有效。微信送禮功能或有望成為“微信紅包2.0。參考2015年春節微信紅包的成功經驗（除夕當日收發總量達10.1億次、春晚微信搖一搖總量達110億次、峰值8.1億次/分鐘）、考慮到微信小店近半年的持續演進優化、此次功能推出正值圣誕元旦春節等節假日密集的社交高發期，我們預計微信小店功能或重塑電商格局、帶動相關品牌商的GMV。
新渠道意味著新機遇，寵食賽道或借小店“春風”
2013年以來，受益于互聯網電商紅利，我國寵物食品的線上銷售比重快速提升，國產寵牌也憑借更為靈活的線上營銷策略和定價優勢實現崛起、搶占進口品牌的市場份額。近年來，線上渠道也經歷了從傳統電商向直播私域的變遷。目前，我國寵物食品的線上銷售占比約在60%以上（數據來源：Euromonitor），其中天貓、抖音為占比最高的兩大渠道。微信小店有望創造電商新渠道，或可衍生出類團購、類盲盒等新玩法，突破過往流量投放的單一路徑。而寵物家庭地位的提升和情緒價值的提供或支持寵物食品成為微信送禮的重要類目之一。對于收禮方而言，寵物食品具備剛需及嘗鮮需求。對于送禮方而言，價格帶適中且可選品類豐富、品牌認知及安全性有保障。
寵食國牌或再度受益，關注營銷力品牌力優勢寵企
微信送禮的推廣或助益寵牌拓展新渠道，其中具備強營銷能力和品牌力的寵企或更為受益，中高端品牌或受益于送禮場景而實現更高增速。推薦標的，請見研報原文。
風險提示：微信送禮功能推進不及預期，企業營銷未能適時跟進，食品安全問題。
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研報：《微信送禮或助力寵物國牌奮進》2024年12月23日
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