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申萬菱信廖裕舟：AI終端設備有望大增 戰略性看好電子行業
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◎編輯 趙明超
過去幾個月，受AI技術持續迭代的提振，電子板塊表現搶眼，接下來會如何演繹？申萬電子LOF基金經理廖裕舟表示，隨著大模型及相關應用的飛速迭代，AI手機、AI PC、Vision Pro等智能終端設備有望加速落地，消費電子板塊將迎來高景氣周期，當前戰略性地看好電子板塊的投資機會。
今年5月，OpenAI推出GPT-4o，這是OpenAI為聊天機器人ChatGPT發布的語言模型，可以實時對音頻、視覺和文本進行推理。該模型可以讓ChatGPT處理50種不同的語言，同時提高了速度和質量，還能夠讀取人的情緒。
廖裕舟表示，GPT-4o的問世，讓AI應用的落地變得清晰可見。接下來，AI手機、AI PC、Vision Pro等智能終端設備有望加速落地，疊加消費者的換機周期，電子細分產業鏈有望進入新的增長周期。
在廖裕舟看來，AI智能終端設備會帶來全新需求，以下兩條投資主線值得關注。
一是AI智能終端主線。今年6月，在蘋果全球開發者大會上，蘋果公司展示了最新的操作系統，通過人工智能技術的整合，將激發用戶的換機需求。業內人士預計，AI手機和AI PC滲透率有望在2024年至2027年快速提升，助力打造更加智能化、更加完善的生態系統。
“受端側設備增長影響，相關數據量和計算量需求將大幅增長，算力作用變得越來越重要，智能終端對散熱、充電器、存儲、屏幕等零部件有升級需求，將使產業鏈相關廠商受益?！绷卧Ｖ圻M一步說。
二是智能駕駛主線。從業內最新發展動向來看，國內外自動駕駛企業正逐漸步入商業化實施的關鍵階段，隨著車輛硬件、計算能力和軟件的協同能力快速提升，自動駕駛有望在真實交通環境中得到應用。
“技術拐點、商業拐點、政策拐點這三大拐點的共振，可能引領智能駕駛新一輪行情。”廖裕舟說。
廖裕舟認為，在經濟穩步復蘇的背景下，伴隨穩增長政策的持續發力，經濟結構將進一步優化，增長質量和效益有望得到提升，成長風格或再度受到市場青睞。
“隨著經濟轉型的深入和科技創新的加速，科技成長板塊有望迎來新一輪發展機遇。同時，考慮到市場對高質量發展的追求，績優企業將受到更多關注?！绷卧Ｖ壅f。
廖裕舟表示，從高成長和高質量的視角來看，隨著新一輪科技革命和產業變革的推進，人工智能、大數據、云計算等領域將迎來快速發展，相關板塊值得重點關注。
從市場表現來看，自2023年以來，與海外同類公司相比，A股科技硬件公司的整體走勢較弱。廖裕舟表示，這主要是因為A股科技硬件公司更傾向于消費屬性，加之2023年需求持續減少和行業庫存的持續消化，這些因素共同影響了其市場表現。不過，當前庫存水平已逐步達到相對合理水平，A股科技硬件公司有望重回增長軌道，估值也有望重塑。
展望下半年乃至更長遠的未來，廖裕舟表示，當前應當戰略性看好電子行業，“硬件+AI”是對工作和生活方式的革命性促進，智能終端全場景正在加速融合，有望拉動電子行業進入新的增長周期，A股硬科技公司也有望步入估值重塑階段。
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