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以穩健立身 贏得長期利益-訪問泰康基金固定收益投資部負責人蔣利娟
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◎編輯 陳玥
穩定的價值是如何在時間的長河中體現出來的？成立8年后，蔣利娟管理的泰康穩健增利債券基金的收益率在同類產品中名列前茅，年化夏普比率也遠遠超過同類產品的平均水平，為超長期投資樹立了基準。隨著市場機會的增加，如何將穩定的背景色與進取心相結合，為投資者帶來更好的體驗？蔣利娟正在積極嘗試這一點。
見證穩定價值
2008年加入泰康資產，歷任交易員和投資經理，2014年11月加入泰康資產公開發行部擔任固定收益基金經理，現任泰康基金固定收益投資部負責人。在過去的16年里，穩定是她管理產品的標準。
蔣利娟說：“精耕細作，以絕對回報和低回撤為目標，是我們始終堅持的投資風格。”。
談到具體策略，姜麗娟表示，在利率債務方面，根據市場情況積極適度調整頭寸和持續時間；在信用債務方面，嚴格防范信用風險，密切跟蹤微觀行業和個人的變化，深入研究優惠券，積極避免尾部風險。事實上，無論哪種品種應該在實踐中反復完善投資框架，并結合市場的變化不斷改進。
在過去的八年里，泰康穩健增利債券基金除了長期業績優異外，自成立以來每年都取得了正回報，在市場波動較大的年份表現越來越穩定。在這方面，蔣利娟認為團隊做出了非常重要的貢獻。
江麗娟繼承了泰康資產一貫的資產配置能力和固定收入投資水平，努力讓每個團隊成員獨立負責自己擅長的方向，從而實現一點一點的超額回報。不僅如此，她還將“穩定第一，價值第一”的理念傳遞給團隊的每個成員，實現產品的平衡發展和個人能力在同一風格體系下的“綻放”。
穿越波動 適度進取
最近，股票市場的投資機會增加了。如何在穩定中取得適度進展？蔣利娟將在即將到來的泰康穩健雙利債券基金上進行新的嘗試。
泰康穩健雙利債券基金是一種二級債券基礎，債券資產投資比例不低于80%，股權資產投資比例不超過20%，包括股票、股票基金和可轉換債券。
蔣介紹說，在債券投資方面，純債券投資主要是票息策略，輔以杠桿、長期等策略。目前，長期策略的有效性相對較高。重點關注信用債券、利率債券、商金債券等品種。此外，為了增加收益，小倉位參與利率債券的波段交易。在可轉換債券方面，投資品種和比例將根據具體市場情況和可轉換債券本身的性價比來確定。
在股權投資方面，江麗娟表示，她將重點關注股息和低估值兩個方向。首先，新的“國家九條”指導上市公司分紅。除傳統行業和股票外，分紅意愿強、估值低的行業和公司也將繼續分紅屬性。其次，自2011年以來，隨著a股利潤增長放緩，其合理估值范圍相應下降，重點關注估值分數低、業績相對較好的行業。
與時俱進 提高投資體驗
自2021年以來，公開發行的“固定收益+”作為滿足中低風險投資者偏好的熱門產品，不僅受到投資者的追捧，而且在波動的市場環境中體現出良好的“穿越”能力。
對于投資者來說，姜麗娟表示，隨著低利率時代的到來，在經歷了過去一段時間的市場波動后，有必要在做出投資決策之前檢查過去的投資，重新評估自己的風險偏好。
“根據保險資金長期資產配置的經驗，80%的固定收益配置和20%的股權配置組合產品有機會在保持凈值相對穩定的情況下獲得更高的合理收益。這可能是投資者更好的投資選擇。”蔣麗娟說。
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