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A股年內(nèi)第二波趨勢(shì)性上漲行情可期？以史為鑒這幾大行業(yè)超額收益最高，核心受益標(biāo)的梳理
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滬深300指數(shù)周一創(chuàng)下三年新低后迅速止跌反彈，連續(xù)四天收漲。海通證券吳信坤10月16日研報(bào)中，復(fù)盤(pán)A股滬深300指數(shù)歷史上的震蕩市或者熊市期間，年度視角下總存在至少兩次10%以上漲幅的機(jī)會(huì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年年初迄今，僅在去年10月底至今年1月底滬深300指數(shù)出現(xiàn)一波趨勢(shì)線上漲行情，期間累計(jì)最大漲幅達(dá)21%。吳信坤分析認(rèn)為，A股有望迎來(lái)年內(nèi)第二波機(jī)會(huì)。
具體來(lái)看，在A股歷史上哪怕是震蕩市或者熊市期間，年度視角下依然存在至少兩次10%以上漲幅的機(jī)會(huì)。例如，在2008年、2011年、2018年和2022年這四個(gè)明顯較弱的自然年度內(nèi)A股在年初和年末依然存在兩次投資機(jī)會(huì)，并且兩次上漲行情中寬基指數(shù)（以滬深300指數(shù)為例）的漲幅基本都超過(guò)10%。
此外像2012年、2013年、2016年和2021年這四個(gè)全年寬基指數(shù)漲跌幅在10%左右的震蕩行情中，對(duì)應(yīng)年份中A股也同樣存在兩波的明顯上漲行情，
吳信坤在研報(bào)中指出，如前所述，對(duì)比歷史來(lái)看當(dāng)前A股的波動(dòng)已明顯較低，而從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看低波動(dòng)并非A股的常態(tài)。截至今年年初迄今僅有一波行情，包括去年10月底至今年1月底的整體性行情，以及今年2月至5月初的結(jié)構(gòu)性行情，因此結(jié)合歷史規(guī)律后續(xù)A股有望迎來(lái)年內(nèi)第二波機(jī)會(huì)。
華福證券燕翔在10月25日研報(bào)中復(fù)盤(pán)了2008年金融危機(jī)以來(lái)A股超跌反彈行情，并對(duì)該階段的行情特征進(jìn)行了歸納整理。從持續(xù)時(shí)間上來(lái)看，反彈階段大多在1個(gè)月到2個(gè)月左右，最長(zhǎng)是在2019年年初持續(xù)了3個(gè)月，最短是在2018年年初，反彈時(shí)間僅持續(xù)了17天。
從時(shí)間上看，市場(chǎng)反彈的啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)多發(fā)生在歲末年初。過(guò)去14次超跌反彈中，有9次反彈行情在四季度或者一季度啟動(dòng)，特別是2016年以來(lái)，反彈行情在歲末年初啟動(dòng)的概率更是大幅增加。
從行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，梳理超跌反彈階段上證綜指及漲幅前三的行業(yè)可以看到有色金屬（4次）、建筑材料（3次）、農(nóng)林牧漁（3次）、食品飲料（3次）出現(xiàn)次數(shù)最多。
民生證券邱祖學(xué)10月24日研報(bào)中指出，受益AI算力提升拉動(dòng)數(shù)據(jù)中心等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求，上游光芯片等光模塊核心重要組件也受拉動(dòng)。目前主要光芯片采用磷化銦、砷化鎵、鈮酸鋰等材料制備，相關(guān)有色金屬材料有望受益光模塊行業(yè)需求快速發(fā)展帶來(lái)成長(zhǎng)機(jī)遇。建議關(guān)注斯瑞新材、東方鉭業(yè)、云南鍺業(yè)、有研新材、天通股份等。
銀河證券王婷10月24日研報(bào)中表示，消費(fèi)建材作為地產(chǎn)后周期板塊，受益于地產(chǎn)竣工端回暖，需求逐步改善，近期地產(chǎn)利好政策持續(xù)加碼，帶動(dòng)地產(chǎn)鏈需求的回升，消費(fèi)建材需求有望進(jìn)一步增加。建議關(guān)注具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)東方雨虹、公元股份、偉星新材、北新建材、兔寶寶等。
浙商證券孟維肖10月26日研報(bào)中分析認(rèn)為，生豬養(yǎng)殖連續(xù)虧損三個(gè)季度，且年底反彈的空間或有限，行業(yè)現(xiàn)金流或?qū)⑦M(jìn)一步收緊，靜待加速去產(chǎn)能催化的行情。建議關(guān)注牧原股份、溫氏股份、新五豐、天康生物、巨星農(nóng)牧、華統(tǒng)股份、唐人神等；肉禽方面，白雞周期臨近，黃雞有望逐步回暖。建議關(guān)注益生股份、民和股份、圣農(nóng)發(fā)展等。
申港證券曹旭特10月23日研報(bào)中表示，在中秋國(guó)慶消費(fèi)平穩(wěn)下，市場(chǎng)已將視角放到春節(jié)和明年，整體預(yù)計(jì)24年報(bào)表端回歸渠道動(dòng)銷(xiāo)增速，地產(chǎn)酒、次高端節(jié)后庫(kù)存高于同期，節(jié)后淡季持續(xù)消化下預(yù)計(jì)對(duì)春節(jié)開(kāi)門(mén)紅影響有限，分化下建議關(guān)注高質(zhì)量增長(zhǎng)的企業(yè)明年的突出機(jī)會(huì)。建議關(guān)注貴州茅臺(tái)、山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒、迎駕貢酒、今世緣、舍得酒業(yè)、老白干酒等。
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