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震蕩市民如何調(diào)整投資策略？
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許多機(jī)構(gòu)表示，市場(chǎng)仍處于底部，股權(quán)頭寸較高的投資者可以繼續(xù)分散配置。面對(duì)固定投資損失，投資者應(yīng)找出損失的原因，并在此基礎(chǔ)上采取不同的經(jīng)營(yíng)策略
◎記者 王彭
自今年下半年以來(lái)，a股市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整，股票基金凈值大幅回落。在這種情況下，基礎(chǔ)人士應(yīng)該如何調(diào)整他們的投資策略？最近，招商證券發(fā)布了一份研究報(bào)告，認(rèn)為市場(chǎng)仍處于底部，建議股票頭寸較高的投資者繼續(xù)分散配置。此外，華安基金建議，面對(duì)固定投資損失，投資者應(yīng)找出損失的原因，并在此基礎(chǔ)上采取不同的經(jīng)營(yíng)策略。
根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至10月13日，今年以來(lái)主動(dòng)股權(quán)基金凈值平均下降8%，其中400多只基金下降20%以上。基金投資者應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)這一點(diǎn)？在研究報(bào)告中，招商證券認(rèn)為，市場(chǎng)仍處于磨底狀態(tài)，股權(quán)頭寸較高的投資者可以繼續(xù)分散配置，不在市場(chǎng)底部賣出。對(duì)于股權(quán)頭寸較低且具有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者，招商證券建議逢低買入固定投資，重點(diǎn)關(guān)注機(jī)構(gòu)持股集中度低、集團(tuán)持有度低的基金。
在調(diào)整固定投資策略時(shí)，華安基金表示，投資者需要找出損失的原因，面對(duì)不同的損失情況，采取不同的經(jīng)營(yíng)理念。第一種情況:市場(chǎng)下跌，定投虧損。這個(gè)時(shí)候不妨對(duì)比一下市場(chǎng)和定投的漲跌。由于固定投資避免在高點(diǎn)集中買入資金，下跌幅度往往小于市場(chǎng)，因此在下跌過程中應(yīng)堅(jiān)持固定投資。一旦市場(chǎng)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)將更快地收回資本。第二種情況:市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，定投微虧。這種情況經(jīng)常發(fā)生在市場(chǎng)估值的底部和信心的低迷時(shí)期。在這方面，我們不妨給予更多的投資時(shí)間，在低點(diǎn)積累更多的芯片，并制定利潤(rùn)止損計(jì)劃。當(dāng)市場(chǎng)估值回升到高水平時(shí)，我們可以通過逐步停止利潤(rùn)來(lái)獲利。第三種情況：市場(chǎng)上漲，但固定投資正在虧損。這種情況比較少見，要注意區(qū)分市場(chǎng)是輪動(dòng)還是普遍上漲。假如直接放棄定投追熱點(diǎn)，可能會(huì)因?yàn)楦呶蝗雸?chǎng)而失敗，不妨采取組合定投的方式，兼顧收益和風(fēng)險(xiǎn)。
許多公開發(fā)行基金最近發(fā)布了他們對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的看法，認(rèn)為結(jié)合市場(chǎng)估值水平和積極因素，經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整，股權(quán)資產(chǎn)迎來(lái)了更好的布局機(jī)會(huì)。華夏基金表示，自2021年底以來(lái)，許多行業(yè)已經(jīng)回調(diào)了近兩年，現(xiàn)在是考驗(yàn)?zāi)托牡臅r(shí)刻，以合理甚至低估的價(jià)格購(gòu)買高質(zhì)量資產(chǎn)是這一過程中最大的智慧。
華夏基金認(rèn)為，無(wú)論從哪個(gè)方面來(lái)看，目前的a股市場(chǎng)都反映了更多的悲觀情緒。與2022年兩個(gè)市場(chǎng)底部相比，上證綜合指數(shù)的收盤價(jià)和估值水平與2022年4月和2022年10月非常接近。從新成立的部分股票基金份額和周轉(zhuǎn)率來(lái)看，目前的a股市場(chǎng)已接近市場(chǎng)情緒低迷。
“展望第四季度，經(jīng)濟(jì)基本面和上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將繼續(xù)鞏固，企業(yè)的盈利轉(zhuǎn)折點(diǎn)將更加明確。同時(shí)，我們也希望看到更積極的因素繼續(xù)實(shí)現(xiàn)。匯豐金信基金表示：“宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)利潤(rùn)和市場(chǎng)周期有望逐漸形成共鳴，推動(dòng)市場(chǎng)情緒的扭轉(zhuǎn)和整體估值的修復(fù)。”。
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