◎記者 張瓊斯

自今年年初以來(lái)，私營(yíng)企業(yè)貸款增長(zhǎng)迅速，增長(zhǎng)率高于人民幣貸款的整體增長(zhǎng)率。然而，在明亮的金融數(shù)據(jù)的另一邊，微觀主體信心薄弱，私營(yíng)企業(yè)的投資熱情不高，不容忽視。

記者發(fā)現(xiàn)，目前，一些民營(yíng)企業(yè)仍在等待投資和擴(kuò)大生產(chǎn)，許多民營(yíng)企業(yè)試圖創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型和開拓市場(chǎng)，新的融資需求也隨之而來(lái)。穩(wěn)定的財(cái)政支持有利于民營(yíng)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展預(yù)期。

總的來(lái)說，民營(yíng)企業(yè)的融資收益感有所提高，信貸成本、貸款效率和獲取信貸產(chǎn)品的便利性有了顯著提高。預(yù)計(jì)金融支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)“幾家公司”的政策合力將繼續(xù)發(fā)揮作用。

高信貸增長(zhǎng)與私人投資“偏離”

據(jù)中國(guó)銀行業(yè)和保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)原統(tǒng)計(jì)，第一季度民營(yíng)企業(yè)貸款增加3.7萬(wàn)億元，同比增加1萬(wàn)億元。然而，私人投資未能與信貸規(guī)模“同步快速運(yùn)行”。自今年年初以來(lái)，私人投資沒有顯著改善，前四個(gè)月只增加了0.4%。

“私營(yíng)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)溫度的變化非常敏感。”一位股份制銀行家告訴記者，自今年以來(lái)，一些私營(yíng)企業(yè)仍面臨生存壓力，核心問題是市場(chǎng)需求不足，產(chǎn)品銷售不繁榮，缺乏新訂單，甚至原訂單減少，海外市場(chǎng)需求沒有明顯提振。許多私營(yíng)企業(yè)選擇在現(xiàn)有市場(chǎng)上重新分割或更換股票業(yè)務(wù)。

另一位大銀行家表示，疫情的傷疤效應(yīng)依然存在。一些民營(yíng)企業(yè)仍在等待投資和擴(kuò)大生產(chǎn)，不會(huì)立即決定“做大事”，他們也認(rèn)為資本需求可以“再次放緩”。

企業(yè)平均貸款利率繼續(xù)刷新歷史低值，但低成本基金似乎難以進(jìn)一步提高企業(yè)擴(kuò)大投資和生產(chǎn)的意愿。自去年以來(lái)，金融部門已經(jīng)降低了企業(yè)的融資成本。”許多有需要的企業(yè)實(shí)際上已經(jīng)借錢了。”在上述股份制銀行看來(lái)，持續(xù)降低貸款利率的邊際效應(yīng)可能正在下降。

分析了今年第一季度民營(yíng)企業(yè)貸款快速增長(zhǎng)的原因，一些銀行家認(rèn)為，除了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇和企業(yè)貸款需求復(fù)蘇外，民營(yíng)企業(yè)選擇低利率貸款也可能是原因之一。此外，一些企業(yè)可能會(huì)將以前的高定價(jià)貸款改為低定價(jià)貸款，以降低融資成本。因此，新信貸對(duì)企業(yè)投資和擴(kuò)大生產(chǎn)的驅(qū)動(dòng)作用可能較弱。

然而，結(jié)構(gòu)差異也是客觀存在的。一位小微企業(yè)線的銀行家告訴記者，今年以來(lái)，企業(yè)需求有所提振，尤其是服務(wù)業(yè)。上述股份制銀行人士表示，中高端制造業(yè)的龍頭企業(yè)和生產(chǎn)設(shè)備制造商對(duì)核心產(chǎn)品的質(zhì)量和質(zhì)量仍有很強(qiáng)的需求。

銀行“前端冷后端熱”破題

盡管需求復(fù)蘇尚待時(shí)間，但仍有不少行業(yè)再次升溫，讓部分企業(yè)感到“機(jī)遇不容錯(cuò)過”，新的融資需求也隨之而來(lái)。

北京瑞能世紀(jì)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“瑞能世紀(jì)”）是一家電力儲(chǔ)能技術(shù)企業(yè)。瑞能世紀(jì)判斷，在新能源互聯(lián)網(wǎng)比例增加的背景下，對(duì)維持電網(wǎng)短期平衡的電力輔助服務(wù)的需求將增加。因此，公司計(jì)劃投資8000萬(wàn)元建設(shè)2萬(wàn)平方米的產(chǎn)業(yè)化基地，實(shí)現(xiàn)600套模塊/天、系統(tǒng)/年的產(chǎn)能目標(biāo)。

瑞能世紀(jì)財(cái)務(wù)總監(jiān)何盛榮告訴記者，良好的融資環(huán)境對(duì)公司平穩(wěn)的現(xiàn)金流和穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要。

回顧之前的融資經(jīng)驗(yàn)，她直言不諱地表示，有時(shí)金融機(jī)構(gòu)前后端部門之間的“不一致”會(huì)給企業(yè)一種“前熱后冷”的感覺。投資機(jī)構(gòu)和銀行前端部門往往對(duì)政策非常敏感，并將在相關(guān)行業(yè)尋找大量高質(zhì)量的企業(yè)作為潛在客戶基礎(chǔ)。然而，負(fù)責(zé)權(quán)衡“利弊”的后端部門有時(shí)更傾向于最大限度地降低機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

“在判斷企業(yè)融資資格時(shí)，后端部門有時(shí)會(huì)根據(jù)傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)忽視行業(yè)的增長(zhǎng)和企業(yè)的發(fā)展前景。”例如，何盛榮表示，企業(yè)自身的現(xiàn)金流不足可能會(huì)影響其理想的貸款金額。

她希望銀行在評(píng)估客戶風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，能夠考慮行業(yè)特點(diǎn)和行業(yè)共性，而不是以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為信貸的唯一依據(jù)。“否則，金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)失去潛在的優(yōu)質(zhì)客戶；對(duì)于企業(yè)來(lái)說，如果他們?cè)诳焖僭鲩L(zhǎng)的時(shí)期得不到足夠的財(cái)政支持，他們最終可能會(huì)錯(cuò)過這個(gè)行業(yè)。”何盛榮說。

人工智能軌道上市民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)人告訴記者，當(dāng)早期公司沒有盈利時(shí)，它并不是銀行和其他債務(wù)融資者青睞的客戶。但對(duì)于大多數(shù)中小型初創(chuàng)技術(shù)企業(yè)來(lái)說，補(bǔ)充債權(quán)資金至關(guān)重要。

銀行業(yè)要解決企業(yè)拋出的這些問題并不容易。與投資機(jī)構(gòu)相比，銀行更多地基于企業(yè)的歷史和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行信貸。

上述股份制銀行表示，如果你想取得突破，你可能需要客戶經(jīng)理“講好故事”，并與后臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)部門找到“平衡點(diǎn)”。總的來(lái)說，銀行過去的信貸模式有時(shí)可能與企業(yè)的預(yù)期有差距。

面對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資過程中的痛點(diǎn)和障礙，一些銀行利用投資銀行的思維，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度挖掘企業(yè)的潛在價(jià)值。

中國(guó)建設(shè)銀行建立了科技企業(yè)創(chuàng)新能力評(píng)價(jià)體系，建立了“技術(shù)流”專屬評(píng)價(jià)體系和科技創(chuàng)新人才“能力流”綜合評(píng)價(jià)體系，推出了星光STAR科技企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)能力評(píng)價(jià)工具，構(gòu)建了三維科技創(chuàng)新企業(yè)數(shù)字肖像；中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行迭代升級(jí)了科技創(chuàng)新金融服務(wù)模式，突破了財(cái)務(wù)報(bào)告中唯一的“三表”和現(xiàn)金流，更加注重創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)背景、產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、未來(lái)市場(chǎng)空間等多維信息的評(píng)價(jià)。

金融支持民營(yíng)企業(yè)“幾家抬”的持續(xù)努力

由于宏觀政策的支持、企業(yè)自身的發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)的幫助，瑞能世紀(jì)近年來(lái)獲得的信貸資源不斷改善。

2022年，瑞能世紀(jì)獲得“專業(yè)化、特新化”資格。“與我們合作的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量顯著增加。信貸成本、獲取信貸產(chǎn)品的便利性和貸款效率都有了顯著提高。”何盛榮表示，自2022年以來(lái)，公司已與多家優(yōu)質(zhì)銀行達(dá)成信貸合作。

中信銀行就是其中之一。該行向瑞能世紀(jì)發(fā)放了300萬(wàn)元的純?cè)诰€信用貸款“科技創(chuàng)新e貸”，最終利率不到4%。

“該公司的設(shè)備主要在當(dāng)?shù)氐碾姀S，純信用貸款非常適合像我們這樣在當(dāng)?shù)厝狈Ψ康禺a(chǎn)的企業(yè)。借款和還款也非常方便，無(wú)需再次進(jìn)行貸款流程。我們可以感覺到，合作銀行正在努力促進(jìn)工作，這也給了企業(yè)發(fā)展的信心。”何盛榮說。

“專業(yè)、特殊、新”的資格使企業(yè)在銀行面前增加了黃金含量。這是多部門共同努力，從工業(yè)、貨幣、信貸等角度支持科技創(chuàng)新企業(yè)和私營(yíng)企業(yè)發(fā)展的縮影。最近，金融支持私營(yíng)企業(yè)的“幾個(gè)提升”政策繼續(xù)增加。

近日，福建省多個(gè)部門發(fā)布了《關(guān)于金融支持福建民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的工作意見》，協(xié)調(diào)金融資源，幫助優(yōu)化民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。福建省首次設(shè)立了100億元中小企業(yè)提高質(zhì)量和生產(chǎn)的專項(xiàng)資金貸款，支持中小企業(yè)的創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型和市場(chǎng)發(fā)展。本意見還支持私營(yíng)企業(yè)上市，支持合格的私營(yíng)企業(yè)發(fā)行債券籌集資金。

4月，陜西省發(fā)布了《大力服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)優(yōu)質(zhì)發(fā)展十項(xiàng)措施》，明確建立了有利于民營(yíng)投資項(xiàng)目與金融機(jī)構(gòu)溝通的平臺(tái)；引導(dǎo)銀行機(jī)構(gòu)與投資機(jī)構(gòu)建立市場(chǎng)投資貸款聯(lián)動(dòng)機(jī)制，緩解民營(yíng)企業(yè)融資困難。4月，上海市工商聯(lián)與中國(guó)人民銀行上海總部聯(lián)合開展了“上海金融支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)服務(wù)月”活動(dòng)，共同舉辦了銀企對(duì)接和集中信貸簽約活動(dòng)。30家企業(yè)獲得1200億元的信貸支持。