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香港股市高品質公司運營變好 項目投資誘惑力呈現
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證券日報新聞記者 安仲文
港股市場與A股市場的諸多差別，曾讓不少在A股奪得頗深的私募基金經理在香港股市折戟沉沙。搞好港股投資，必須私募基金經理擁有更多的特殊銷售市場打磨拋光親身經歷，作為我國港股市場的投資達人，萬里長城港股通使用價值、萬里長城全世界新能源汽車QDII私募基金經理曲少杰在公募基金、私募基金和保險資管均擁有豐富的香港股市實踐經驗。在港股市場回探止跌之時，記者專訪了曲少杰，他向媒體詳細說明了在今年的港股市場的投資建議和機遇。
香港股市利空消息反映已較充足
證券日報新聞記者：與A股對比，在今年的早期港股市場調節是因為什么?
曲少杰：市場對于宏觀經濟數據減倉的擔憂或者港股市場調整的最重要緣故, 但是我認為不用過分擔憂。一是春節假期的超過預期經濟指標當然會引發同比減倉，二是參考全球復蘇過程，大部分國家與地區經濟回暖都不是一蹴而就的平行線反跳，反而是螺旋的回暖。
證券日報新聞記者：實際到今天的行業，請介紹下你自身的最基本投資框架和選擇股票核心理念。
曲少杰：我戰略是：堅持不懈價值投資理念，致力于基本面研究，以龍頭股票項目投資為出發點，關鍵項目投資各行業龍頭股票和高股息率個股。挑選投資方向時更在意公司長期性穩定公司業績提高水平，不會過于追尋短期內高提高；發掘不一樣行業里的藍籌股票，多元化投資，爭取減少風險。希望能夠在降低風險情況下，獲得一攬子公司因優良銷售業績帶來的好處。
證券日報新聞記者：大家覺得將來港股市場風險幾乎清除了沒有，港股市場將來上漲空間有多大?
曲少杰：香港股市最近持續下滑，給中國企業和能源股帶來一定工作壓力。目前市場早已累計體現了非常多的利空消息，不論是國內經濟回暖大跳水，或是流通性層面美聯儲會議年之內不央行降息的觀點，都已在香港股市和中國概念股的劣勢中體現比較充足。除此之外，從恒指12月展望PE（股票市盈率）來說，香港股市現階段公司估值重新回到底位區段，配制使用價值突顯。
長遠來看，隨著我國基本面穩步發展，國外流通性壓力緩解，將來香港股市市場流動性將會得到一定改進，在國家扶持政策大力支持將會迎來柔和修補及上漲行情。但是還需密切關注國外潛在風險對股票沖擊，特別是后半年美國的經濟如果出現了衰落狀況，香港股市短時間也將遭受一定不良影響。
證券日報新聞記者：港股市場的股票挑選，與A股市場項目投資對比，有什么特殊的考量因素?
曲少杰：外資企業香港仍處于主導性，外資企業組織會更加重視股票基本面，對營收和利潤的當期主要表現是不是達到預期和未來預想的未來展望會非常看重，與此同時港股市場對無風險利率也挺關心。中國與美國在這個市場中的各種現行政策都是會上下港股市場的股票投資風險。港股市場的資金流入流出受美聯儲會議財政政策影響很大，對市場供需也會產生振蕩。與A股市場對比，香港股市的占優勢領域關鍵集中在借助互聯網、新能源技術全車和醫療健康為代表發展版塊，及其金融機構、保險等國營企業大企業行業。
左邊買入需看運營轉折點
證券日報新聞記者：留意到自己的持股里有多個香港股市體育服裝股，你對行業是怎么看的？
曲少杰：體育運動服裝板塊中遠期消費理念升級發展趨勢，有望推動頭頂部品牌溢價能力提高，有利于市場競爭格局改進，從而產生市場占有率和獲利的雙升。對于我們來說，休閑鞋服版塊因為競爭壁壘和準入條件門檻高，主打品牌行業格局穩步增長。一季度運動服裝同期相比完成比較高提高，回彈力發展趨勢不錯，領頭運動服裝公司對未來發展趨勢積極主動，后半年有希望持續轉暖趨勢。預估行業市場規模及增長速度將維持二位數提高，且行業格局逐步向頭頂部集中化。與此同時內資企業知名品牌對外資品牌的取代慢慢顯出，內資企業領頭也將不斷增加市場占有率。
證券日報新聞記者：互聯網企業在經歷了十幾年的周期和快速發育后，還有沒有新的一大亮點？你認為這些企業未來一定偏使用價值或是偏發展?
曲少杰：互聯網企業運營轉折點早已呈現。在AI人工智能技術合理布局層面，很多出色的香港股市互聯網企業具備技術性、人才和全場景的實施水平。從市值來看，已經非常充分反映了銷售市場中的各種消極預估。自今年一季報情況看，好多個大一點的互聯網企業一季報營業收入提高均有超過預期主要表現。
證券日報新聞記者：香港股市的變化特別大，與A股市場對比，你覺得港股市場適宜左邊項目投資或是右邊項目投資?
曲少杰：盡管短期看，經濟發展修補的總體機械能不強，美國貨幣政策沒進降息周期，造成香港股市變化較大，可是港股市場的長線投資使用價值實質上并沒有惡變，在港上市互聯網技術、交易、醫療健康、新能源汽車、銀保、電力工程等各行各業的高品質企業已經出現了運營變好。客戶可以在短期內出現明顯調整時，探尋機會買進持有高品質企業，以較長久的投資期限穿越重生短期內的變化。
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