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盛京電力能源等12家公司重整塵埃落定 惠天熱電正在進入無實際控制人情況
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本報訊記者王志
4月11日夜間，惠天熱電公布有關沈陽盛京能源發展投資有限公司（下稱“盛京電力能源”）等十二家公司重整進度暨公司實際控制人已發生變化的提示性公告。公告顯示，公司在4月7日接到大股東沈陽市潤電供熱有限責任公司（下稱“潤電供熱”）《告知書》。依據《沈陽盛京能源發展集團有限公司等十二家公司重整計劃》（下稱《重整計劃》），潤電供熱已經完成其公司股東工商變更工作中。本次備案變更后，公司控股股東仍然是潤電供熱，控股股東將從原來的沈陽國資公司變成無實際控制人。
大股東重組全方位塵埃落定
數據顯示，惠天熱電大股東原是沈陽供暖投資有限公司（下稱“采暖集團公司”），盛京能源系其間接控股公司股東，從而控股股東為沈陽國資公司。
2020年后半年，沈陽市市中級人民法院（下稱“沈陽市中級法院”）各自判決審理了盛京電力能源以及主管的采暖集團等十二家企業的重組，公司控股股東的破產重組正式拉開帷幕。
2021年初，沈陽市中級法院判決審理上述情況十二家企業本質合并重整；2022年3月7日，沈陽市中級法院判決批準了《重整計劃》。依據《重整計劃》，采暖集團公司所持有的29.99%的惠天熱電股權轉到新開設供暖管理平臺企業潤電供熱，華潤電力工程服務有限責任公司（下稱“華潤電力工程項目”）及沈陽盛京投資管理投資有限公司（下稱“盛京財產”）做為戰略投資，轉讓潤電供熱70%股份，潤電供熱剩下30%股份用以抵付金融業普通債權人。采暖集團公司剩下所持有的惠天熱電5.11%股權按比例分配抵付給相匹配的是財產擔保債務人。一系列分配后，惠天熱電大股東也調整為潤電供熱。
在今年的4月7日，潤電供熱已按重整計劃以及相關工作計劃實現了股份產業結構調整，并登記了公司股東工商變更。到此，惠天熱電大股東方面的破產重組已經全部塵埃落定。
企業將進到無實際控制人情況
惠天熱電公布的有關公告稱，備案變動結束后，華潤電力工程項目擁有潤電供熱40%股份，盛京財產擁有30%；32家金融業普通債權人擁有其余30%股份，潤電供熱并沒有控股股東。從而，惠天熱電都將進到無實際控制人狀態。
“控股股東的確認一般遵從2個標準，第一種情況就是占股比例立即超出51%，產生絕對掌控，能夠定性為控股股東。第二種情況就是占股比例很有可能沒有達到51%，但顯然高于第二大股東許多，同時控制著董事會大部分名額，這樣的情況下還可以定性為控股股東。”針對潤電供熱備案變更后，惠天熱電將變成無實際控制人的現象，鏡片資詢創辦人況玉清接受《證券日報》采訪時表示，按照目前的信息還無法斷定企業對沒有實際控制人的確認是不是科學規范，還需要融合大股東管理層、董事會席位組成等情況看。
除此之外，況玉清對記者表示，在控股股東的確認上，實質重于形式，假如實際上已形成操縱，那樣就算方式上占股比例未超過51%，還可以定性為實控。
河南省澤槿律師事務所主任付建覺得，在評定企業有無實際控制人時，應該考慮股東占股比例，及其項目投資股東決定權和投票權。潤電供熱工商變更后公司股權結構分散化，不會有持倉50%之上股東，但決定權和投票權不為人知，無法斷定是不是無實際控制人。
Co-Found中國智庫理事長張新原還認為，評定企業有無實際控制人必須充分考慮企業的股權占比構造、公司股東之間的聯系相互關系公司治理等。
“從惠天熱電公示上述情況看，潤電供熱早已調整為無實際控制人，都是基于其公司股權結構產生變化，公司股東中間不會有控制關系，控股股東不具體。”博盛資產執行董事王冬偉表示。
純利潤持續虧本
盡管大股東已經完成破產重組，解決困境，但是，惠天熱電自已的運營困境并未消除。
據惠天熱電早期公布的年報披露時間表明，經初步計算，企業預估2022年純利潤虧本18億人民幣至22億元，較大虧本力度較2021年同時期擴張近10倍。企業預估2022年末歸屬于母公司其他綜合收益為-21.4億人民幣至-17.4億人民幣。先前，公司凈利潤早已連續三年虧本，扣非后凈利潤也是早已連虧6年。
針對2022年銷售業績大幅度下降的主要原因，惠天熱電在年報披露時間中指出，主要系煤炭價格上漲所帶來的采暖成本上升，與此同時2022年企業也進行了機構與人員精簡改革創新，對超千余名人員進行退休或買斷合同安裝，付了比較大金額的一次性安裝資產。
“以取暖總面積來說，惠天熱電原先的職工經營規模對比同業競爭企業確實要高一些。”有不愿具名的市場人士覺得，企業還在根據精減等方式進一步壓縮成本，且退休或買斷合同僅僅一次性的安裝花費，多方面影響下，企業未來運營趨勢有望變好。
但是該人士認為，惠天熱電預估2022年末凈資產為負值，且金額較大，針對公司來說，將來的保殼和經營壓力，依然比較大。
除此之外，惠天熱電早已數次公布風險防范公告顯示，若最后經審計的2022年期末凈資產為負數，企業股票將于2022年年報公布之后被執行暫停上市。
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