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生產活動不斷修復 3月份CPI同比上漲0.7%
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本報訊記者孟珂
4月11日，統計局發布資料顯示，3月份生產活動不斷修復，市場的需求供應充足，CPI環比下跌0.3%，同比上漲0.7%；受我國經濟加快恢復及國外市場一部分大宗商品價格行情危害，3月份PPI同比差不多，受去年同期對比數量比較高危害，同比減少2.5%。
東方金誠頂尖宏觀經濟投資分析師王青對《證券日報》記者說，交易修補對物價水平產生的影響主要表現在機票、酒店住宿及旅游價格比較快增漲層面，但是對總體消費水平沒有影響。現階段物價漲幅稍低，代表著年初以來交易修補幅度比較柔和，中后期政策面促進消費室內空間比較大，在其中財政政策也是有標準向穩定增長方位適當使力。
生豬肉弱周期與天氣晴朗
共同推進食用油價格下降
從同期相比看，3月份CPI增漲0.7%，上漲幅度比上月下降0.3％。在其中，食品價格上漲2.4%，上漲幅度比上月下降0.2％，危害CPI上升約0.43％。非食物中，服務項目漲價0.8%，上漲幅度比上月擴張0.2％。
民生銀行首席經濟學家溫彬表明，生豬肉弱周期與天氣晴朗共同推進食用油價格下降。3月份豬肉的價格環比下跌4.2%，結束2月中下旬至今的小幅度反跳，持續保持劣勢，早期生豬存欄量充裕及其假后要求下降是生豬價格維持劣勢的重要原因。伴隨著傳統節日要素消散和天氣回暖，蔬菜水果供應充足，價錢環比下跌7.2%。
“3月中下旬中國汽油柴油價錢小幅度下降，促進居民收入端能源需求下降。”溫彬進一步分析稱。
據中國統計局計算，在3月份0.7%的CPI同比漲幅中，去年價格波動的翹尾危害大約為0.7％，與上個月一致；新價格上漲危害大約為0，上個月為0.3％。扣減食品能源需求的關鍵CPI同比上漲0.7%，上漲幅度比上月擴張0.1％。
在溫彬來看，關鍵CPI回暖力度大跳水，轉暖直線斜率較緩，并沒有展現短期內迅速回暖的趨勢。
“整體看，3月份CPI遜于預估，食品能源非核心通脹降低是關鍵因素。銷售市場比較期盼的核心通脹盡管穩中有進但發展趨勢較弱，提供充足與需求‘穩且不強’是主要特點，必須現行政策持續保持促剛需的幅度。”溫彬說。
憧憬未來，光大金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者說，預測CPI同期相比展現柔和回暖趨勢。當前我國交易主題活動發展趨勢轉暖，要求推動顧客物價水平有所回升。從中國需求和供給發展趨勢看，中國糧食作物連年豐收，生豬產能修復，供應鏈管理順暢，顧客物價水平有望繼續維持柔和可控性。
上下游原料
和工業品價格漲跌互現
從同期相比看，3月份PPI降低2.5%，減幅比上月擴張1.1％，會受到去年同期原油、煤碳、建筑鋼材等行業對比數量上漲危害。在其中，生產要素價格降低3.4%，降幅擴大1.4％；消費資料漲價0.9%，上漲幅度下降0.2％。
關鍵行業里，進口依賴度相對較高的原油、稀有金屬及相關領域價格降低比較多，在其中煤石油天然氣開采業價格降低15.7%，降幅擴大12.7％；原油煤碳及其它然料制造業價格由上月上漲1.7%變為降低6.1%；化工原料和化學產品加工制造業價格降低7.7%，降幅擴大1.7％；金屬制品業和壓延加工業價格降低8.0%，降幅擴大2.7％。以上領域總計危害PPI同比減少約1.38％，約占減幅近六成。除此之外，液壓氣動和設備加工制造業等價格有所回升。
據中國統計局計算，在3月份2.5%的PPI同比降幅中，去年價格波動的翹尾危害大約為-2.0％，上個月為-0.9％；新價格上漲危害大約為-0.5％，與上個月一致。
“預估4月份PPI同比有希望修復增漲，但高基數要素還會繼續連累同期相比主要表現，預估PPI同比降幅仍將于2.5%上下。”王青表明，國際性層面，受OPEC出現意外公布限產危害，4月上中旬國際原油價格反跳幅度比較大，國際原油現貨價已突破85美金/桶，預估月平均值將高過3月份；中國層面，基本建設持續推進、生產制造加速累加經濟回暖預估，對國內定價工業品價格有提升功效，但房地產業建安投資仍然不景氣還將繼續連累價錢上漲室內空間。
在今年的總體通脹壓力
不會很大
“在我國核心通脹有希望柔和回暖，一方面，中國在市場供給產銷率與生產能力有所提高，全產業鏈、供應鏈管理高效率維持更新；另一方面，服務行業的人力資本成本增加空間不足，累加在我國在餐飲和能源等方面的邊際貢獻率比較高，非核心通脹也很難產生很大的壓力。在今年的的總體通脹壓力不會很大，很有可能將保持在3%政策目標之內。”溫彬分析指出。
溫彬覺得，幣與經濟政策依然存在適度使力室內空間。可以選擇從正確引導銀行業下降定期存款利率下手。一是歐美國家升息在年中將要臨近尾聲，對國內銀行利率調整的牽制在減少；二是能夠緩解銀行業利差工作壓力；三是能夠促進居民收入和企業融資；四是現階段國內制造業開始向全產業鏈高檔更新，金融市場在這個方面配置效率明顯優于貨幣市場銷售市場，減息可吸引更多資產因素流入金融市場。
周茂華表明，中國現行政策必須均衡穩定增長、穩就業、穩物價水平、調結構，兼具短期內和中遠期，始終保持銀行信貸總產量適當提高、流通性合理充裕，幫助金融企業提升貸款結構，增加中小企業等薄弱點扶持力度，激起運營主體生命力，促進經濟加快恢復。
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