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上年低基數效應下 券商自營將推動一季度銷售業績“深蹲起跳”
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本報訊記者周尚伃
親身經歷2022年銷售業績及公司估值“負重深蹲”后，去年低基數效應下，伴隨著第一份上市券商2023年一季度業績快報超過預期公布，金融行業一季度銷售業績有希望總體邁入“彈跳”。
4月9日夜間，東方證券公布的2023年一季度業績快報表明，企業實現營業收入44.37億人民幣，完成歸屬于上市公司股東的純利潤14.28億人民幣，各自較上年同期提高41.93%和525.67%，為上年迄今純利潤當季最大。
對公司業績變化的重要原因，東方證券表明，“一季度，公司證券銷售等買賣業務流程銷售業績明顯回暖、分公司純利潤同比增加。”具體而言，上年一季度，受市場大幅波動產生的影響，中國東方證券投資業務虧本6.42億人民幣。2022年全年度，企業自營業務收益為19億人民幣，同比減少42.44%。
“受市場變化危害，東方證券2022年直營、資產管理、公募基金等收益下降，隨著國內修復累加企業配資資金到位，2023年有關經營收入將實現大幅度回暖，總體業績增速預估將前高后低。通過近幾年調節，企業銀行資產質量進一步夯實。”西部證券非銀金融首席分析師羅鉆輝表示。
回望上年一季度，上市券商總計完成自營業務收益為-21.03億人民幣，2021年同時期為328.19億人民幣。在其中，有22家上市券商的自營業務虧損。對于此事，東方證券非銀金融投資分析師孫嘉賡表明，“低基數效應下，上市券商2023年一季報銷售業績很有可能總體完成大幅度變好。盡管今年一季度極端結構性行情也會使每家券商自營主要表現分裂比較大，可是很有可能不容易重現上年一季度大幅度虧錢的狀況，那也是支撐點今年一季度銷售業績同期相比優異表現的主要原因。”
針對今年一季度金融行業的盈利情況，華創證券非銀聯席會首席分析師周穎婕表明，“預估證券行業總計實現營業收入1169億人民幣，同比增加53%，實現凈利潤444億人民幣，同比增加75%，加權平均值ROE6.2%（年化利率），與去年同期相比提升2.4％。在其中，分業務模塊來說，預估證券經紀業務收益同比減少7%、資管業務收益同比增加3%、投資銀行業務收益同比減少11%、利息凈收入同比減少3%、投資業務同比增加3244%。”
中投證券非銀金融領域首席分析師鄭積沙精英團隊表明，“今年一季度，證券行業景氣度邁入恢復，經紀人、兩融以及品牌銷售環比都有大大提高，資管規模降低放緩，銷售市場非貨公募基金經營規模同期相比、同比均正增長。IPO節拍變緩致股份包銷額短暫性下降，債券承銷重返增勢。關鍵股票指數均大幅度超越同期相比，領域贏利預計在項目投資銷售業績明顯改善下迅速修補。”
伴隨著公司業績邊際改善，上市券商市場估值有望得到進一步修補。4月10日，公布業績快報后的第一個交易時間，東方證券A股增漲3.24%。
鄭積沙精英團隊表明，“領域2022年銷售業績承受壓力，在市場情緒轉暖、經濟回暖及其利好消息出臺政策的大環境下，交易活躍及股票投資風險慢慢修補；而且領域自有資金變厚步伐加快，銀行資產質量逐漸壓實，總資產穩定增長，2023年一季度，去年銷售業績低數量環境下，券商股將會迎來‘深蹲起跳’。現階段證券公司板塊估值僅1.4倍市盈率，處于歷史底端6.39%分位點水準，公司估值具有較強邊際貢獻率。”
“這一估值水平并沒有體現版塊后面股票基本面、制度的同歩改進。”國聯證券非銀精英團隊表明。
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