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電腦主板買賣最新政策今天正式落地 投資人特別注意四大轉變
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本報訊記者吳曉璐
4月10日，電腦主板股票注冊制第一批10家公司上市。依據明確分配，滬深交易所新修訂交易方式也正式施行。
本次發展過程中，參考科創板上市、創業板股票工作經驗，監督機構進一步完善提升電腦主板買賣規章制度，關鍵開展四方面修定，即電腦主板新上市股票前5個交易日不設置股票漲幅，提升盤中臨時停牌規章制度，引進價格籠子體制（即“合理申報價格范疇”），新股上市首日就可以列入兩融標的。
電腦主板買賣規章制度有四大轉變
具體而言，最先，在股票漲幅層面，電腦主板新上市股票前5個交易日不設置漲跌停，第6個交易日內起電腦主板依然采取10%的漲跌停（科創板上市、創業板股票推行20%的漲跌停）。而之前，電腦主板新股上市首日的價錢須不高過股價144%并且不小于股價64%。
財通證券頂尖策略分析師張倩岑對《證券日報》記者說，放寬新上市股票前期漲跌停，投資人的預估能夠更快速地體現在價錢中，不會再由于漲跌停板限制造成延遲時間。與此同時，這往往會導致股價波動范圍增加，投資人面臨的挑戰也會跟著大幅度提高，建議投資者綜合考慮新股上市風險，理性投資。
此外，電腦主板發售并沒有股票市盈率限定，從科創板上市、創業板股票經驗來說，一定比例的新股破發或將成為常態化。
次之，停牌層面，電腦主板新上市股票前5個交易日內不設置漲跌停期內，設定30%、60%兩種股票停牌指標值，每檔股票停牌10min。投資人需注意，新股上市在上升和下挫方位，都有30%、60%的停牌，單天較多很有可能股票停牌4次，比如當天股票價格一開始增漲，升幅達30%、60%各停一次，自此股票下跌，下滑達30%、60%各停一次。
“該規章制度致力于為用戶提供冷卻期，降低非理性行為蹭熱點，預防極端化買賣交易，給投資者警告風險性。投資人針對停牌無須焦慮，應當思索個股的升值空間，作出選擇合適的。”張倩岑表明，停牌期內，投資者可以再次申請，合理申報價格范圍包括近期賣價的左右10%，超出的申請要被拒單；停牌期內，投資人還可以撤消當天并未成交申請。
再度，電腦主板引進并提升價格籠子體制。滬深交易所電腦主板在連續競價階段期內引進2%的“價格籠子”的前提下，提升10個申報價格較小變化企業（1個最少價格波動單位是0.01元）安排，超出的申請要被“拒單”。
此外，創業板股票依照電腦主板修定開展適當調整，價格籠子體制由“存款單”改成“拒單”。在“拒單”機制下，買入價格超過市場價的102%就會直接變成廢單。科創板上市則維持原2%價格籠子不會改變，并且不引進10個最少價格波動企業。
“這對目前下意識掛比較高價錢買進或較低價賣出去的投資人有很大影響，由于之后那樣撤單就失效了。”某杰出市場人士對《證券日報》記者說，當股價發生迅速起伏時，投資人還可通過市價申報完成及時交易量。“例如，滬市主板新增加己方最優價格申報和敵人方最優價格申請。現階段，深市主板、科創板上市、創業板股票都有該類申請。”
國金證券投資顧問內貿部有關業務負責人對《證券日報》記者說，價格籠子體制能夠很好地限定股票價格瞬間快速上漲和下挫，一定程度抑止極端化非理性行為申請，進而光滑股票波動，對過多蹭熱點個人行為給予抵制。
最終，電腦主板新股上市首日就可以列入兩融標的。“投資人需注意，新上市股票前期也是有融資融券體制牽制的，不能簡易覺得新上市股票前期股票價格只漲沒跌。”以上銷售市場人士稱。
也為銷售市場產生充分轉變
中金證券管理方法委員會、全球股票業務負責人、中金財富首席總裁吳波對《證券日報》記者說，買賣體制的修定，較切實解決了穩定與發展之間的關系，兼具了效率與公平，可以改善通脹預期，提高銷售市場定價效率，保護銷售市場平穩。
最先，有利于提升銷售市場定價效率。本次改革創新，電腦主板放寬新上市股票前期漲跌停，銷售市場能充分開展博奕，并且在較短的時間內尋找平衡，產生比較公允價值的股票定價，后面再發生持續股票漲停板可能性不大。
次之，有利于預防異常交易行為。本次改革創新，在持續竟價環節引進并提升價格籠子體制，能夠抑制錯單、故意拉抬、打壓股價等異常交易行為，預防權重股大漲大跌，資產就無法搞出“天地板”或“地天板”，中小股東合法權利將獲得更好的維護。科創板上市、創業板股票引進價格籠子體制后，拉、封漲跌停板及其大幅度拉抬打壓股價等異常交易行為顯著減少，股票價格可靠性大幅度提升。
最終，有利于確保銷售市場安全運行。本次改革創新對其電腦主板買賣規章制度開展健全的前提下，對電腦主板總量個股及其發售第6個交易日內起個股，維持日漲跌幅10%限制不會改變。10%的漲跌停，能夠滿足絕大多數個股的標價要求，合乎目前在我國市場狀況和投資者結構，有利于調控價錢短期內大幅波動，預防極端化情景沖擊性。
投資人要客觀參加股票打新
盡管買賣規章制度產生變化，但電腦主板現行標準投資者適當性規定不會改變。中國結算最新數據顯示，截至今年2月底，金融市場投資人達21465.78萬，在其中，設立A股帳戶投資人21356.59萬。既能參加電腦主板買賣交易投資人總數超2.1億，在其中95%以上是中小股東。
對其買賣制度修訂的前提下，監督機構兼顧投資者保護。張倩岑表明，提升盤中臨時停牌規章制度，可以防止極端化買賣所帶來的流通性排擠，給與投資人時長思考與實際操作。與此同時，加強信息公開，投資者們可以獲取更多的官方網披露的信息。如提升主板股票比較嚴重劇烈波動指標值，包含持續10個交易日4次發生同方向劇烈波動情況等數據。個股發生嚴重劇烈波動的，將公布投資人歸類買賣統計分析等相關信息。
針對買賣規章制度轉變產生潛在經營風險，銷售市場人士透露，建議投資者客觀參加股票打新，高度關注劇烈波動后的官方網信披，及其堅持不懈股票投資，防范風險。
最先，客觀參加“股票打新”。張倩岑表明，伴隨著全面注冊制的實施，后面上市公司數量有希望快速增加。與此同時，上市規范更為多元化，針對并未獲利的企業也是有上市機遇。因而，股民必須用心認真研讀外國投資者招股意向書具體內容，科學研究新股上市的升值空間，以往“股票打新搶人頭”的年代蕩然無存。
次之，高度關注劇烈波動后的官方網信披。吳波提議，投資人在新上市股票前期高度關注交易中心及證券公司公布的風險防范，尤其是在新上市股票前期股票價格發生大幅度劇烈波動時，謹慎、客觀參加買賣。
張倩岑表明，針對股價異常波動的現象，投資人應實時關注官方網披露的信息，應用官方消息作出合理性決策。
最終，堅持不懈股票投資，多元化配備防范風險。張倩岑表明，伴隨著國內資本市場不斷變革健全，投資者占比提高，國外資產不斷配備中國股市。建議投資者強化價值項目投資，避開盲目跟風蹭熱點，從中長線視角享有我國上市公司的快速增長。
吳波表明，全面注冊制下企業上市條件更加多元，一方面有利于豐富多彩A股投資方向，另一方面必須投資人更加重視企業基本面，防止盲目跟風。投資者可以根據基金投顧、FOF項目投資、指數投資等形式，減少經營風險和選擇股票難度系數，保證理性投資、股票投資、長線投資。
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