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三大亮點助滬指首季漲近6% 搶先洞察二季度兩大投資機遇
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本報記者張穎楚麗君
見習記者曹原赫
隨著3月31日收盤，A股市場一季度行情也悄然收官。在先揚后抑的震蕩行情中，A股三大股指一季度整體上漲，其中上證指數一季度累計漲幅達到5.94%；深證成指和創業板指的累計漲幅分別為6.45%和2.25%。
A股一季度呈現三大亮點
面對多重因素擾動，A股市場一季度行情表現卻韌性十足，有三大亮點受到各方關注。
首先，一季度經濟呈企穩回升態勢。3月31日，國家統計局網站發布2023年3月份中國采購經理指數運行情況。數據顯示，3月份制造業PMI指數為51.9%，比上月下降0.7個百分點，高于臨界點，制造業保持擴張態勢；非制造業商務活動指數為58.2%，比上月上升1.9個百分點，高于臨界點，非制造業恢復發展步伐加快；綜合PMI產出指數為57.0%，比上月上升0.6個百分點，在較高景氣區間繼續上行，表明我國企業生產經營狀況總體繼續好轉。對此，國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，制造業PMI指數、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數連續三個月位于擴張區間，我國經濟發展仍在企穩回升之中。
從今年前2個月的經濟數據也能看出，穩經濟政策的效果持續顯現，經濟運行整體呈現企穩回升態勢。
根據國家統計局3月15日發布的1月份至2月份經濟數據，期間全國規模以上工業增加值同比增長2.4%；全國服務業生產指數同比增長5.5%；社會消費品零售總額77067億元，同比增長3.5%；全國固定資產投資（不含農戶）53577億元，同比增長5.5%；貨物進出口總額61768億元，同比下降0.8%。其中，出口34936億元，增長0.9%；進口26833億元，下降2.9%。
對此，長城證券表示，預計今年一季度GDP增速或在4.3%左右。另外，由于去年二季度低基數影響，今年二季度GDP同比有望迎來較大反彈，或達到7%左右。
其次，市場活躍度有所回升，計算機等行業表現出色。據同花順數據顯示，今年1月份至3月份滬深兩市日均交易總額分別為7867.62億元、8947.22億元、9270.08億元，環比增加0.39%、13.72%、3.61%，一季度共有9個交易日成交額超萬億元。
隨著市場回暖，在31個申萬一級行業中，一季度有25個行業指數實現上漲。其中，計算機、傳媒、通信等行業指數期間累計漲幅居前三位，分別上漲36.79%、34.25%、29.51%。
對此，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，成交量的持續攀升表明，隨著國內宏觀經濟修復良好，市場信心逐步恢復，兩市活躍度提升。今年以來政策陸續出臺加大對國內數字經濟發展的推動，受益于數字經濟建設，計算機行業率先走強；通信板塊也受益于此，再加上6G領域的布局，通信領域的產品需求有望被拉動，該板塊進而表現突出。與此同時，以ChatGPT為代表的人工智能高速發展，為文化傳媒板塊帶來變革性機會，因此傳媒行業表現搶眼。
第三，外資持續增配A股。今年一季度北向資金累計凈買入額超去年全年兩倍，統計數據顯示，今年一季度北向資金累計凈買入1859.87億元，遠超去年全年的900.20億元。59個交易日中，有41個交易日實現凈買入，占比近七成，其中有6個交易日北向資金凈買入超百億元。
對此，陳靂對記者表示，今年以來北向資金持續加大對A股市場的配置力度。一方面，當前A股整體估值相對合理，低于歷史均值水平，具備較高的配置價值；另一方面，國內韌性十足的宏觀經濟使得人民幣資產對海外資金有較高的吸引力，因此今年以來北向資金持續大幅凈流入。
機構看好二季度市場走勢
對于今年二季度的市場走勢，機構普遍持樂觀態度。薩摩耶云科技集團首席經濟學家鄭磊對記者表示，二季度的大盤走勢主要取決于外部市場和國際政治經濟環境。從A股自身走勢看，有逐步企穩向好之勢，如果滬指能夠再次站穩3300點，則有機會繼續震蕩向上。
中金公司建議關注三個方面：第一，二季度經濟環境及政策空間均有望好于當前市場預期。第二，市場主線有望更為明晰并有助于提升投資者風險偏好，包括人工智能在內的更多產業領域，如高端制造等關注度有望提升。第三，海外風險事件仍有不確定性，若后續處理得當，資本市場對風險事件的關注度將逐漸降低。上述因素結合當前市場估值仍處于歷史中低位的情況，對后市環境可以相對積極看待，市場機會大于風險。
“二季度市場整體呈穩步向上趨勢。現在興起的新一輪人工智能浪潮，市場將提升對科技股的關注度，并且隨著人工智能在各個領域的運用，將帶動整個市場流動性的提升。企業與投資者對市場經濟形勢將更有信心，因而投資意愿增加。與此同時，國家各項經濟政策如貨幣政策等，也將助力經濟進一步繁榮，為市場引入更多流動性資金。”陳靂表示。
排排網財富公募產品經理朱潤康在接受《證券日報》記者采訪時表示，對二季度行情持樂觀態度。其一，近期A股調整較為充分，影響A股的悲觀因素也已得到充分體現，并且這些因素正在發生改變，利好市場風險偏好提升。其二，經濟復蘇預期猶存，即將公布最新的經濟數據，預計經濟復蘇會得到進一步驗證。
黑崎資本創始合伙人陳興文表示，短期看一季度結構性分化行情將逐步在第二季度顯現，長期看隨著人民幣國際化的推進，以及歐美經濟在自造的“泥沼”中衰退，中國資本市場將越來越受到海外資本的青睞，持續吸引外資投資。
科技與消費領域備受關注
如何把握二季度的投資機會？多家機構分析認為，隨著經濟的復蘇以及政策面的支持，科技與消費領域存在較大投資機會。
對于科技領域，陳靂表示，看好與人工智能相關的科技領域，此類行業除了市場關注度高以外，也獲得國家政策大力支持，有機會成為全年的投資主線。
朱潤康表示，科技板塊有望成為二季度投資主線。其一，機構配置科技股的比例并不高，強者恒強情況下，會帶動機構增配科技股；其二，科技行業正處于復蘇階段，隨著一季報的披露，可能會重塑市場對于科技板塊全年景氣度的預判。
陳興文表示，融合人工智能與數字經濟兩大板塊的上市公司龍頭，尤其是精耕于大數據、智慧政務、信創等板塊的公司，均值得長遠布局。
金鼎資產董事長龍灝在接受《證券日報》記者采訪時表示，全球經濟正在逐步復蘇，國際貿易數據走好，從A股當下情況來看，國家大基金二期高調亮相介入相關個股，對科技類板塊形成強力刺激，看好當前復雜國際局勢下的國產化概念板塊的投資機會，特別是芯片、IT、新材料及新能源等領域，存在巨大的發展空間。
消費領域方面，龍灝表示：“隨著全球經濟的復蘇，人們的消費需求也逐漸增加，投資與消費將進一步擴大，我國消費品市場結構持續優化，線上線下融合將促進消費增長動能擴張。看好具有較高安全邊際的大消費板塊下的白酒、食品、旅游、美妝等景氣向好賽道的投資機會。”
東北證券表示，政策導向的行業占優，重點關注政策導向的TMT、低估值國企和部分消費：一是二季度不會出現高估值且政策收緊的情況，因此風格偏向大盤；二是二季度政策導向的方向在于科技創新、國企改革和擴大內需，分別指向人工智能和數字經濟相關的TMT、“中特估”相關的低估值國企和內需修復相關的部分消費領域。
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