4月23日晚間，“奶油第一股”海融科技（300915）發布了2023年財報。報告期內，公司實現營業收入954,567,880.97元，較上年同期增長9.95%，實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤72,625,642.73元，較上年同期增長5.98%，實現經營業績穩健增長。

同期，海融科技也公布了2024年一季報，公告顯示，2024年一季度，海融科技營收規模持續擴大，實現營業收入254,231,727.87元，同比增長5.84%，實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤30,844,060.64元，同比大幅增長53.39%，迎來業績“開門紅”，將為海融科技全年的業績走向奠定基調。

當晚披露的2023年財報公布了2023年年度權益分配預案，公司擬以89,885,000股為基數，每10股派發現金股利4元人民幣（含稅），合計派發現金35,954,000元人民幣，公司2020年、2021年、2022年年度累計分配利潤超過1億元，以持續的高分紅回報投資者，彰顯海融科技積極履行上市公司責任，貫徹落實“以投資者為本”理念。與此同時，海融科技還公布了第一期員工持股計劃，擬籌集資金總額為不超過1,725.94萬元，將公司未來三年經營成果與核心團隊深度綁定，將充分調動員工的積極性，激活企業發展的內生動力，有利于公司的持續健康發展。

對于業績變動的原因，海融科技表示，主要受益于下游烘焙市場的逐步修復及現制茶飲咖啡市場的快速增長，公司作為上述行業上游供應鏈企業，緊跟市場和客戶需求以及行業發展趨勢，持續加強渠道拓展與產品研發，不斷優化生產經營，提升生產管理水平，抓住“出?！笔袌鲇欣麜r機，實現業績穩健增長。今年一季度以來，得益于市場拓展、產品創新，同時產品成本下行，毛利率不斷提升，進一步拓寬了盈利邊界。隨著未來公司渠道協同產能布局持續拓展，新品推出貢獻市場、全球化布局按下“加速鍵”、推出員工持股計劃驅動業績目標實現，海融科技未來三年盈利空間或將進一步擴大。

烘焙、新茶飲下游行業進入“新戰事”，精耕研發競爭壁壘深厚

作為中國烘焙行業專業的原料供應商與服務提供商，海融科技目前已發展成為一家集烘焙、餐飲等食品原料研發、生產、銷售、服務于一體的專業公司。旗下產品包括含乳脂植脂奶油、稀奶油、植脂奶油、植物基奶油、蛋白飲料、果醬、巧克力、預混料、夾心用醬料、油脂、香精香料、千層蛋糕皮等，產品廣泛應用于烘焙食品、餐飲茶飲行業供應鏈。

近年來，隨著烘焙、餐飲茶飲賽道興起，從“卷”口味、“卷”健康、到主動公開原料溯源信息，下游市場可謂“新戰事”不斷，隨著行業競爭的不斷加劇，對上游供應商則提出了更高的要求?，F階段海融科技已經拓展客戶包括CoCo、益禾堂、樂樂茶、快樂檸檬等知名企業，綜合來看，海融科技憑借壁壘深厚的產品、服務、品牌優勢，將會獲得下游企業更多的青睞。

產品層面，在普遍“重營銷，輕研發”的食品行業中，海融科技堅持技術創新，截至2023年底，擁有專利63項，獲得國務院頒發的國家科學技術進步獎二等獎，被授予“十四五”國家重點研發計劃項目成果的實施基地等殊榮。憑借突出的研發優勢，面對在客戶產品改版及新產品需求產生之時,能做出快速響應，實現及時搶抓市場。2023年，新茶飲行業迎來奶基底升級新機遇，海融科技在過往的發展歷程中便提前謀劃、布局一系列創新乳制品，如0乳糖0動物脂肪0反式脂肪的“飛蛋”系列，戀乳輕脂稀奶油、法國Kiri聯名奶酪稀奶油、植物基蛋白奶油等高端化、健康化產品，豐富“奶油家族”矩陣創新升級。截至2023年報告期末，海融科技推出了“4個0”系列乳基產品、飛蛋植物基榛子堅果奶油等新產品，進一步完善產品梯隊，強化公司競爭優勢。

拓服務層面，海融科技擁有上百人的技術服務團隊，致力于賦能客戶，打造產品以外附加值，譬如：一站式營銷解決方案、線上線下培訓、點對點服務、大師團生意“把脈”等，與客戶共同發展，幫助客戶不斷滿足終端顧客需求，在激烈的市場競爭中，作為客戶的“智囊團”，助力客戶實現長效經營，提升客戶粘性。

品牌層面，公司積極參與、舉辦國內外重大行業展會、行業論壇與峰會，并不斷進行新媒體導入和整合式內容營銷，持續增加品牌傳播聲量，以“焙客印象”品牌，打造焙烤行業的“金牌供應鏈”，塑造B端品牌形象，提升行業知名度、品牌信賴感。憑借突出的行業競爭力，2023年，海融科技榮獲了“中國餐飲產業紅牛獎”年度烘焙供應鏈企業Top10；食業頭條、凱度消費者指數共同發布的“2023中國糖酒食品行業年度優秀供應鏈企業”等殊榮。

海內外市場雙輪驅動，渠道+產能布局版圖外延內擴

2023年，國內市場的新消費各賽道上出現了越來越明顯的趨同，從以往的“各顯神通”，變為“殊途同歸”——“下沉市場”成為新消費品牌尋求增長的藍海，下沉市場對新消費的熱情回應，也表明這里是一塊廣袤的沃土。

作為行業上游供應商，海融科技亦開始錨定下沉市場挖掘需求增量。據華創證券研報顯示，海融科技自2021年起持續賦能腰部以上經銷商，計劃將渠道下沉至縣級。公司進一步穩固核心經銷商戰略合作伙伴關系，不斷開拓新市場，積極賦能伙伴提升市場經營管理能力，挖掘市場潛力，搭建布局更加合理、可控性更強、運營效率更高的銷售網絡。截至2023年報告期末，海融科技在國內擁有800多家經銷商，客戶覆蓋烘焙、餐飲、食品工業等多個渠道。

產能方面，2023年2月，海融科技未來食品產業園正式奠基開工，項目建成后，烘焙茶飲奶油、植物蛋白飲品新增產能8萬噸，飲品果醬、烘焙果餡產能新增超過1萬噸，冷凍烘焙產品新增約4000噸。2024年3月，海融科技·粵海融食品（廣東）有限公司正式開業運營，引進業內領先的智能化生產設備，主要生產奶油、半熟芝士醬、蛋撻液等產品，年產量可達6萬噸，未來，隨著下沉市場的消費需求不斷開拓與挖掘，烘焙、咖啡、新茶飲等新消費行業需求擴大的勢頭料將持續，海融科技全國產能布局扎實推進，新增產能與市場無縫對接，將加速搶占行業增量空間，有望充分享受行業擴張紅利。

與此同時，海外市場是當前消費行業又一大增長空間。近年，海融科技分別在土耳其、馬來西亞、菲律賓等國家設立了銷售子公司。隨著公司全球化戰略布局的深入推進，海融科技也在加快中國周邊如俄羅斯、韓國、新加坡以及歐洲等新外埠市場的拓展步伐。目前，海融科技啟動了印度第二條生產線建設項目，項目設計規劃產能2.2萬噸/年，建成投產后將有效緩解印度市場產能供應緊張問題。隨著新茶飲品牌紛紛打響“出?！睉穑Ｈ诳萍紤{借海外供應鏈本土化在穩定性、時效、成本等優勢，能夠切入新產業品牌海外市場需求，形成全新業績增量。2024年3月，海融科技亮相莫斯科國際烘焙設備及原料展覽會（MBM），向來自世界各地的專業觀眾們展示了海融科技的專業烘焙解決方案，進一步擴大了公司海外知名度。

整體來看，海融科技所處的奶油制品行業屬于壁壘較高的生意，一是下游為了保證風味使用粘性極強，二是，產品生命周期較長。秉承著“20年科技創新，只為國人吃上健康好奶油”的品牌使命，海融科技現已成長為國內烘焙食品原料行業的領跑者。展望未來，海融科技將繼續堅持“整合、創新、優化、執行”的八字方針，以研發、品牌、賦能客戶多維強化自身能力建設，不斷拉升品牌勢能，結合國內外市場將進一步擴大，新增量動能充足，業績或呈長期向好趨勢。