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營造良好投資環境吸引更多中長線資金入市
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證券時報記者 王軍
隨著我國資本市場改革不斷深化，以公募基金為代表的中長期資金入市規模較此前明顯提升，但中長期資金持股占比仍遠低于境外成熟市場水平。證監會表示，在引入更多中長期資金方面，重點是營造有利于中長期資金入市的政策環境。同時，加大各類中長期資金引入力度，提高權益投資比例。
多位分析人士在接受證券時報記者采訪時表示，活躍資本市場的關鍵在于吸引更多中長線資金入市，持續不斷的中長線增量資金，不僅是發達國家走出“慢牛”行情的“壓艙石”，亦是成熟市場抵御外部風險的“定海神針”。
配套政策加速完善
近年來，隨著我國資本市場改革持續推進，機構投資者的隊伍不斷壯大，外資、公募基金、保險資金等持倉占比不斷提升。以外資流入A股市場的主要渠道——陸股通為例，自2014年開通以來，外資通過滬深股通已累計凈流入約1.88萬億元。
“中長線資金入市，一方面可以發揮其作為壓艙石和穩定器的作用，提升市場的抗風險能力，降低各種外部風險對行情的沖擊，實現資本市場的平穩運行；另一方面又能提振信心，為市場注入活力，對中小投資者的投資行為起到引導和示范作用，有利于投資人形成科學合理的投資習慣。長線資金為上市公司發展提供支持，很好地發揮了資本市場服務實體經濟的作用，對于促進中國經濟高質量發展具有現實意義。”排排網財富管理合伙人姚旭升對證券時報記者表示。
一般而言，中長線資金來源包括保險資金、公募基金、養老金、企業年金等具有中長期投資理念的投資機構。
暢力資產董事長寶曉輝認為，中長線資金投入，一方面能加強投資者對資本市場的信心，活躍資本市場，另一方面，中長線外資的持續投入也在一定程度上代表著外資對我國資本市場的積極態度，這種流向對資本市場是一個積極的信號。
當前我國資本市場規模已位居全球第二，無論從經濟增長的韌性和前景的角度，還是從資產配置的角度看，中國市場既有成熟市場的穩定，又具備新興市場快速增長的潛力，有著不容忽視的參與價值。
為了實現資本市場平穩、健康發展，國家關于引導長線資金入市的各項配套政策和制度也在加速完善。“除了北向資金，公募基金、私募基金、社保基金、險資、企業年金、境外機構等各類長線資金也都在積極布局中國的資本市場，分享未來發展紅利。”姚旭升表示。
增強投資者信心
雖然公募基金等中長線投資者的絕對規模和占比已有明顯提升，但與境外成熟市場相比，我國資本市場投資主體依然以個人投資者為主，如何營造良好市場環境，吸引更多中長期“活水”，對于健全資本市場功能有著重大意義。
“在吸引中長線資金、活躍資本市場方面，首先打鐵還需自身硬，應繼續推動全面注冊制改革，支持產業轉型和創新發展的市場機制走向成熟，繼續完善資本市場基礎制度。”寶曉輝表示，同時，重視監管和市場保護引導作用，通過加大法治供給以及投資者教育，逐步為投資者建立中長期財富管理理念，實現短期資金向中長期資金的轉化。最后，要充分發揮投資機構的作用，重視公募、私募基金體系建設，用可觀的投資收益留住投資者。
姚旭升也認為，吸引更多中長線資金入市，需要多角度入手為資本市場營造良好的投資環境。
首先，國家在政策上應持續推進資本市場改革，重視投資端建設，改變目前重融資、輕投資的格局，更好發揮資本市場功能。
其次，完善監管機制，規范上市公司治理，提升上市公司信息披露水平，培育優勝劣汰的競爭環境，推動上市公司實現高質量發展，為投資人帶來可持續的長期回報。
最后，努力提升監管水平，凈化市場環境，做好投資者保護工作，嚴厲打擊損害投資者利益的違法違規行為，增強投資者對資本市場的信任和信心。
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