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活躍性金融市場(chǎng)是一項(xiàng)工程項(xiàng)目
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桂浩明
提升金融市場(chǎng)人氣值，是最近各界人士密切關(guān)注的一個(gè)話題。相較于其他銷售市場(chǎng)，資本市場(chǎng)一大特點(diǎn)就是買賣活躍性，也即流通性比較合適。流通性又和公司估值成正比，其實(shí)就是流通性就越好，銷售市場(chǎng)越活躍性，所期貨品種市場(chǎng)估值通常也就越高。當(dāng)下，A股市場(chǎng)主要表現(xiàn)比較疲軟，各界人士都想起提高人氣值，根據(jù)提高流動(dòng)性方法來(lái)改變低迷。
有人提出，可以選擇減少甚至撤銷股票交易印花稅，那樣降低了交易費(fèi)用，有益于銷售市場(chǎng)活躍性。也有人提出，股票買賣交易能恢復(fù)T+0方式，推行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易，那樣交易當(dāng)然會(huì)多一些。而近日滬深交易所頒布的具體政策放開股票買賣交易上對(duì)最少總數(shù)限制及其提升ETF盤后價(jià)格買賣的時(shí)間也，前面一種被俗稱“100+1”，對(duì)提升小資金的使用率是有一定功效的，后者則便捷主力資金在ETF里的出入。
這種提議及其已經(jīng)執(zhí)行的對(duì)策，盡管著重點(diǎn)不一樣，但都是會(huì)直接和間接提升銷售市場(chǎng)人氣值。但是以上對(duì)策更多的是緊緊圍繞交易方式方面，開展的功效是一定會(huì)有，但不一定非常大，而且有些覆蓋面比較廣泛，有可能會(huì)引起比較大的波動(dòng)，有些則還沒那么容易被社會(huì)社會(huì)各界所認(rèn)可。要從本質(zhì)上提升銷售市場(chǎng)人氣值，必須從更高一些方面下手，采取一些具備全面性影響新動(dòng)作。不然，靠雞蛋里挑骨頭，能夠繁華一陣子，但難以解決全局性難題。
A股市場(chǎng)擁有2億多個(gè)帳戶，投資人總數(shù)是世界上金融市場(chǎng)中數(shù)最多的，多年以來(lái)都是比較活躍性。而現(xiàn)在很多人往往感覺不足活躍性，最重要的關(guān)鍵是銷售市場(chǎng)欠缺利率效應(yīng)，不僅是投資者大多數(shù)虧本，就算有專業(yè)的投資者，也更是在虧本。一個(gè)不可以為投資者產(chǎn)生獲利的銷售市場(chǎng)，投資人自然也是欠缺參加的熱情，發(fā)展活力降低也無(wú)可避免。
想要改變這種局勢(shì)，最重要的一點(diǎn)是提升上市企業(yè)品質(zhì)。監(jiān)督機(jī)構(gòu)對(duì)于此事也是有充分認(rèn)識(shí)，不僅有提升上市企業(yè)品質(zhì)年度計(jì)劃，還在嚴(yán)苛股票注冊(cè)制層面進(jìn)行了非常大勤奮。但各種動(dòng)作的幅度還應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加強(qiáng)，尤其是對(duì)于銷售市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈的那一部分新上市公司效率低下問(wèn)題，要引起高度重視。應(yīng)當(dāng)充分運(yùn)用權(quán)威機(jī)構(gòu)咨詢及其社會(huì)輿論監(jiān)督的功效，對(duì)一些存在較大的缺陷，且公司估值有悖銷售市場(chǎng)具體的IPO新項(xiàng)目，增加監(jiān)督力度。
監(jiān)督檢查也是一種比較有效的方法，必須在大范圍內(nèi)營(yíng)銷推廣。此外，必須慎重考慮減少交易費(fèi)用及其標(biāo)準(zhǔn)量化投資相關(guān)的問(wèn)題。相關(guān)減少甚至減少合同印花稅的事，當(dāng)今社會(huì)早已聊得較為得多，實(shí)際上紅利稅、傭金也存在調(diào)節(jié)空間。除此之外，現(xiàn)階段兩融利率則顯著較高，也沒有建立與債券收益率聯(lián)動(dòng)的制度，這兒也是有改革的必要性。
如今私募投資商業(yè)票據(jù)，本質(zhì)上存有扣除增值稅難題，這也是要仔細(xì)研究，以拿出一個(gè)更合理的解決方案。除此之外，對(duì)量化投資，應(yīng)當(dāng)見到他在提升股票成交量中的重要作用，并且在價(jià)格發(fā)現(xiàn)等方面的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，又會(huì)在一定程度上抑止個(gè)股的順暢運(yùn)作，必須衡量其整體危害，興利除弊，嚴(yán)格執(zhí)行。上市企業(yè)水平的提高了，投資人的交易費(fèi)用又降下來(lái)了，股票的價(jià)格就可以得到充分反映，發(fā)展活力自然就會(huì)提升。
提升發(fā)展活力是一項(xiàng)工程項(xiàng)目，必須大家從各方面來(lái)勤奮，并且也是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，不可以寄希望于出一個(gè)文檔、一條現(xiàn)行政策就可以扭曲全部局勢(shì)。如今有些人期待政府部門掏錢出去“股災(zāi)”，實(shí)際上假如不處理造成銷售市場(chǎng)力量薄弱的本質(zhì)問(wèn)題，只靠燒錢并無(wú)法改變市場(chǎng)疲軟外貌，在這一方面2015年早已為人們留下深刻的教訓(xùn)。
自然，想讓金融市場(chǎng)充滿活力，其根本還是依賴于中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)可以逐漸恢復(fù)，所以只有有了這樣的前提條件，上市公司品質(zhì)才會(huì)有基本上確保。做為投資人，在關(guān)注發(fā)展活力難題的前提下，也要用心關(guān)注國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策及其經(jīng)濟(jì)情況，這些方面一切向好的數(shù)據(jù)信號(hào)，也將為資本市場(chǎng)活躍性產(chǎn)生正臉促進(jìn)。
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