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擬IPO醫藥企業推廣費用內幕多 交易中心對焦四方面求揭穿
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證券日報新聞記者 譚楚丹
近日，紀檢監察機關相互配合進行全國各地藥業行業腐敗現象專項整治工作任務動員部署視頻會議系統在北京召開。會議強調，專項整治藥業行業腐敗現象是促進健康中國戰略執行、凈化處理醫療行業綠色生態、保護人民群眾合法權益的內在要求。
據了解，借市場銷售推廣費用為名行商業賄賂之實的狀況，在醫療器械行業中層出不窮。因為醫藥企業市場銷售推廣費用通常存有類別繁雜、類型多種多樣、很有可能用以潛在性開支等諸多問題，有關IPO（增發新股）公司市場推廣主題活動信息真實性、合規一直是交易中心審批關注的焦點。
證券日報記者了解到，最近上海交易所就緊緊圍繞“醫藥企業進行市場推廣行動”向中介公司明確提出四大關心關鍵點，需要對市場推廣工作開展的合理合法合規、支出真實有效、內部控制實效性、關聯性及其買賣公允性等進行核實。
上海交易所提四大關鍵點
對焦市場推廣內幕
醫療器械行業腐敗現象通常都集中在銷貨階段，商業賄賂覆蓋面廣、行賄方式不斷翻修。例如，有些醫藥企業以冠名贊助科研費、學術會費等名義，開展非法內幕交易；有些歸還醫護人員付款采購回扣；有些則根據生產過程中虛抬藥物價格、物流環節淘寶虛假交易等形式套取資金開展行賄。
因為銷貨階段存在許多的會計控制和腐壞利益室內空間，交易中心規定中介服務嚴厲打擊藥業IPO公司的營業費用。
證券日報現場記者券商投行人士處獲知，最近，上海交易所內部結構向承銷商下達最新一期《上交所發行上市審核動態》，在其中對于已經實現商業化藥物及醫療設備公司，要則在進行市場推廣過程中給與四大方面的高度關注：
一是各種宣傳推廣實施的合理合法合規。上海交易所覺得，中介服務需要關注營銷推廣服務提供商是否具備合法合規營業資質，醫藥代理是不是依照《醫藥代表備案管理辦法（試行）》在國家藥監局特定備案平臺進行備案；與此同時需要關注外國投資者、大股東及控股股東等能否通過宣傳推廣開展商業賄賂或者變相內幕交易。若外國投資者、大股東及實控人因涉嫌商業賄賂被查或被罰款的，中介服務應審查有關問題形成的原因、剖析危害，并積極匯報最新消息及經核實的觀點根據。
二是各種宣傳推廣涉及相關費用的完整性和完好性。上海交易所強調，更關注三點具體內容：其一，各類宣傳推廣如學術會、展覽會、客戶拜訪、調查咨詢等進行次數、出席會議總數、資費標準、平均花費是否可行，推廣服務費率與同業競爭企業對比存不存在顯著性差異；其二，外國投資者是不是嚴格遵守電子支付報銷制度，宣傳推廣中出示及獲得的各種稅票、有關會計原始憑證是否屬實、詳細、合理；其三，外國投資者存不存在根據宣傳推廣墊款成本與費用，或出現資產直接和間接流入顧客后虛報銷售額的情況。
三是各種宣傳推廣有關內部控制制度實效性。上海交易所表明，針對第三方擔負營銷推廣職責的情況，外國投資者是不是制訂營銷推廣服務提供商的選擇標準規定，有關定價體系、考核制度、清算體制、終端銷售管理方法等措施的設計和實行是不是完善合理，第三方與外國投資者銷售部的權責劃分是否清晰。此外，針對外國投資者本身進行宣傳推廣的情況，關心外國投資者對各種宣傳推廣審核及管控措施是否規范合理，關鍵業務員職位要求、工資水平、交易流水狀況是否可行。
四是代理商、營銷推廣服務提供商同外國投資者以及關聯關系的關聯方及買賣公允性。其一，關心關鍵代理商、營銷推廣服務提供商成立年限，服務項目主要內容，與外國投資者協作歷史時間，是不是僅是外國投資者服務項目，營銷額轉變是不是出現異常；其二，關心代理商或營銷推廣服務提供商與外國投資者以及關鍵關聯企業或前員工存不存在關聯性，關聯交易定價是不是公允價值，是不是和外國投資者以及關鍵關聯企業存有出現異常經濟往來、內幕交易等情況。
上海交易所提到，保薦代表人、侓師、會計理應融合之上關心事宜，對于不同模式中市場推廣工作開展的合理合法合規、支出真實有效、內部控制實效性、關聯性及其買賣公允性等進行核實，發布確立建議，并督促外國投資者在招股書中進行深入公布。
廣告費用占比最高
倆家醫藥企業停止IPO
“商業賄賂風險性”一直是醫藥企業在IPO審核被管控關鍵咨詢問題。
有采訪的券商投行人士透露，無論是從發售經典案例或是失敗的例子來說，若公司推廣費用占比最高，大部分被管控納入關心事宜，“管控更關注醫藥行業廣告費用是否具備合理化，和行業相比情況怎么樣；在支付中是否存在商業賄賂風險性；營銷推廣商是不是和外國投資者存有關聯性等”。
就在那剛結束的7月，滬深股市一共有倆家醫藥工業領域內的IPO公司撤銷發售原材料，實際停止緣故尚未清楚。但是，證券日報記者注意到，這幾家醫藥企業都存在推廣費用占比最高問題。
7月31日，福建閩東力捷迅藥業股份有限公司停止IPO，該企業計劃登陸創業板。招股書顯示，力捷迅2020年至2022年年度推廣服務費額度分別是1.62億人民幣、1.82億人民幣、1.95億人民幣，占營業費用占比分別是93.27%、91.22%、91.09%。
深圳交易所在第一輪咨詢中連射十問，需要外國投資者表明當年度歷期會務服務、調查服務項目、數據采集、拜會推薦四類營銷推廣服務的組成額度及比重狀況；表明不同種類營銷推廣服務的定價原則等。在第二輪咨詢中，深圳交易所再次緊緊圍繞推廣費用傳出十問，例如表明營銷推廣服務提供商存不存在僅是外國投資者給予營銷推廣服務的情況，是不是致力于外國投資者營銷業務開設，存不存在花費過賬、商業賄賂情況。
另一家公司趙王醫藥即在7月17日停止IPO，該企業計劃登錄電腦主板。據統計，趙王醫藥2019年至2021年年度營業費用分別是2.47億人民幣、2.75億人民幣、2.91億人民幣，在其中銷售市場開發費額度占有率80%之上。
對于此事，監管政策趙王醫藥剖析仿藥做市場推廣的重要性，是否滿足行業屬性或行業慣例；存不存在以市場推廣費等各種稅票騙取超大金額現金狀況；存不存在根據專家咨詢費、產品研發費、廣告費等市場推廣費名義向醫護人員付款采購回扣的情況；融合實際產品和營銷模式，分別分析公布市場推廣費率與同業競爭相比上市公司差別情況及差別緣故。
反腐倡廉髙壓推動
醫藥股狂跌
近些年，醫療器械行業反腐倡廉呈高壓態勢推動。有關部門不斷發音，需要對這一領域的腐敗現象聯合行動。
7月28日，紀檢監察機關相互配合進行全國各地藥業行業腐敗現象專項整治工作任務動員部署視頻會議系統在北京召開。會議強調，專項整治藥業行業腐敗現象是促進健康中國戰略執行、凈化處理醫療行業綠色生態、保護人民群眾合法權益的內在要求。應以監管的內部推動力激起履行主體責任的精準施策，廣泛開展醫療行業全鏈條、全環節、全面覆蓋的系統治理。增加執紀執法幅度，緊抓領導人員和關鍵崗位人員，堅持不懈受賄行賄一起查，多管齊下依法查處一批藥業行業腐敗案件，產生氣勢威懾。
受其影響，醫藥股連日主要表現乏力。Wind資料顯示，醫藥生物（申萬）指數值7月31日暴跌1.63%，8月1日再跌0.58%。
股票層面，衛寧健康8月1日收跌2.48%。據了解，該公司實際控制人、老總周煒涉嫌行賄罪被廣東省茂名市監察委立案查處及執行留置措施。賽倫微生物8月1日收跌2.40%，而前一買賣日已暴跌11.53%。該公司實際控制人、老總李國和因涉嫌職務犯罪，被上海監察委執行留設并立案查處。
在今年的5月，我國衛健委、醫保局、國家食藥監局等十四單位聯合發文《關于印發2023年糾正醫藥購銷領域和醫療服務中不正之風工作要點的通知》。通告強調，深層次整治醫學領域亂相，撇清“大紅包”采購回扣難題底線，密切關注臨床醫學應用的藥物耗品價格高、診治網絡資源相對性焦慮不安、高質量技術以及干預侵入式實際操作運用多的是部門及其院中招采管理方法等相關部門工作人員，運用從業便捷或社會身份，以借學術交流為名私收“大紅包”、采購回扣問題。
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