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股市熊市特“抗打” 股票投資派股票基金手握著四大秘籍
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證券日報新聞記者 李麗
股票上有一句話，“減倉是一個長期利滾利的主要對手”。
在大多數積極權益基金狀態低迷的大環境下，股票投資派鮑無可所持有的6只基金回報率超10%、最大回撤率不夠6%，在今年市場行情中突圍。把時間變長來說，鮑無可在管時間較長的二只股票基金在這個市場波動或狀態低迷的年代，均表現出了很強的“抗打性”。
“股票投資派”基金投資特征與喜好怎樣？證券日報新聞記者試著從景順長城基金企業鮑無可在管意味著股票基金考慮，融合銷售市場主流價值觀派項目投資參賽選手，揭露使用價值派投入的多元化。
股市熊市逆勢上漲能力出眾
近年來，A股市場在AI（人工智能技術）、中特估、新能源技術、芯片半導體幾個特點中反復更改。除合理布局以上受歡迎主線任務基金外，絕大多數積極權益基金總體狀態低迷，乃至許多還經歷過比較大的減倉。Wind數據顯示，近年來偏股基金總計下挫3.15%，最大回撤率為10.6%。
對基金持有人而言，擁有體驗和收益一樣重要。證券日報新聞記者梳理發現，去除在今年的剛設立的股票基金，“基金凈值減倉不夠6%、近年來收益率10%之上”主動權益基金有53只，這種基金凈值減倉操縱具有競爭力的股票基金得到了銷售市場的熱捧。
值得一提的是，鮑無可管理的6一只基金均入選，且凈值從上月中下旬創下歷史新高，但是最近略有下降。
把時間變長來說，景順長城電力能源基本建設和景順長城滬港深優選兩只穿越牛熊基金，在這個市場波動或狀態低迷的年代表現出了很強的“抗打性”，如2016年、2018年、2021年、2022年；在銷售狀況比較好的年代盈利則一般，如2019年、2020年，表現出了“大牛市抗漲股市熊市逆勢上漲”的特征。
從投資策略來說，鮑無可是一位典型性其價值派投資人。在景順長城電力能源基建基金創立7年之時，她在2021年中報中講述了其投資方法為“股票投資”，并且表示本基金的理念是穩定的，希望用項目投資具有特殊堡壘或明顯運營競爭力的企業，獲得公司帶來的價值。與此同時，他會掌握公司估值，運用銷售市場極端化情緒，提高盈利。
現階段，鮑無可在管股票基金的市場表現與市場風格的改變有一定關系。Wind數據顯示，近年來國證價值指數上漲幅度8.76%遠高于國證發展指數值同時期主要表現（-3.35%），使用價值設計風格股票基金悄然興起。
看好經濟實用堡壘
在近期發布的2023年一季報中，鮑無可還表示，長期來看，股市也許仍然會為大家提供豐厚的收益，未來還將堅守自己的投資框架，勤奮探尋性價比高適宜的高堡壘企業。
資料顯示，鮑無可在管6一只基金的股票倉位處在較高位置，截止到2023年一季度持倉占有率都不小于80%，景順長城使用價值穩進三年定開高達95%，這一組數據信息也進一步證明了鮑無可對股市長線投資使用價值的肯定。
融合在管6一只基金前十大重倉來說，鮑無可持倉展現相對集中、鐘愛低估值、換手率低等特性。
一是前十大重倉持倉占凈值比均超50%。融合其在管6一只基金來說，前十大重倉2023年一季度占有率皆在50%之上，如景順長城電力能源基本建設、景順長城滬港深優選分別是54%、60%；但是，相對性上一當年度持倉比例均明顯下降。
二是現階段鐘愛股票市盈率20倍以上的低估值種類。以十大重倉最開始重倉股擁有當年度那時候股票市盈率來說，在管最久的景順長城電力能源基本建設自2022年一季度至2023年一季度重倉平均市盈率分別是23.55倍、16.34倍、17.78倍、16.46倍、15.8倍，皆在20倍以上。
三是股票換手率不太高，長期投資看好企業。以景順長城電力能源基本建設為例子，除銅陵有色、神火股份外，別的股票均擁有不得少于2個當年度。在其中，第四大重倉川投能源從2014年三季報擁有到今天，已擁有近九年；中南傳媒自2018年擁有迄今五年多；鳳凰傳媒從2020年逐漸擁有，現如今也是有近三年時長。
四是不要盲目追求網絡熱點。鮑無可在2023年一季報中表達對AI發展趨勢關鍵性的理解或長期看中，卻也說明現階段A股市場大部分都是基于美國股票投射在蹭熱點有關主題，對于這種市場行情，必須并對可持續維持謹慎的心態。
使用價值派的同與不一樣
與鮑無可一樣被貼了“使用價值派”標簽的也有大成基金的徐彥、中歐基金的曹名長、中庚基金的丘棟榮等。
不難看出，這種使用價值派參賽選手均具有持倉集中化、鐘愛低估值、股票換手率不高特點。除此之外，在這個市場波動和狀態低迷時，大多數也擁有保護性高的優點，如曹名長的中歐國際價值發現、徐彥的大德核心競爭力等。
通過幾個使用價值派的“代表作品”來說，同是使用價值派但投資風格存在較大的差別。
以中歐國際價值發現來說，曹名長給與房地產業、車輛、服裝紡織等可選消費類行業持倉比較多，它在一季報中指出，仍然看中與經濟發展有關的基本建設、金融業、 房地產、房地產全產業鏈以及一些周期時間有關的上游領域；疫情防控期間損壞的可選消費、藥業等，并長期性看中在我國具有核心競爭力的加工制造業。
鮑無可在管景順長城電力能源基本建設前三大持股領域為公共事業、通訊、文化傳媒，2023年一季度關鍵增強了有色行業配置。
丘棟榮在管中庚價值引航前三大持股領域為稀有金屬、房地產業、石油石化，它在一季報中指出密切關注市場供給收攏或剛度領域，以及在市場需求恢復條件下的潛在性彈力，關鍵領域包含以基本金屬為代表網絡資源類企業和能源類及能源運輸企業，及其股票大盤價值股里的房地產、金融等。
以大德核心競爭力來說，徐彥持股都集中在道路運輸、通訊、電子器件、工業設備等領域，前三個行業持倉占有率比較集中。
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