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人民幣的匯率破7并不是“狼來了”
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證券日報新聞記者 陳霞昌
時隔半年，rmb對美元匯率再次突破7整數關口。在今年中國外貿數據靚麗的大環境下，rmb走低深層原因影響引起市場關注。
一國外匯匯率會受到國際貿易和國際資本流動危害。海關總署數據表明，前4個月，我國進出口總額13.32萬億，同比增加5.8%。在其中，出入口7.67萬億，提高10.6%。但另一方面，因為歐洲國家不斷升息，國債利率不斷攀升，東西方價差不斷擴大。這也是造成rmb這輪掉價的重要原因。假如美聯儲會議在通脹壓力下再次升息腳步，rmb依然存在很有可能再次掉價。
實際上，去年底，rmb對美元匯率就曾經過7.3。過去五年，rmb對美元匯率在6.3～7.3中間波動，在其中一共有三次破“7”。第一次是2019年8月，第二次是2020年2月，第三次去年9月，前幾次使用了5個月返回“7”下邊，上年使用了3個月。用人民銀行行長易綱的話說，“這也是銷售市場供需得到的結果，表明在我國外匯交易市場具備延展性，有實力完成動態均衡”。
但跟貨幣升值有好有壞一樣，通貨膨脹一樣有違有得。貨幣貶值最明顯的益處，就是可以再次推動出入口。假如人民幣的匯率仍長期保持，或是小幅度掉價，在今年的進出口額仍將保持強悍，這會對確保全年度經濟增長目標和保障學生就業擁有更現實生活的實際意義。
對于有股民擔憂貨幣貶值會連累股票市場，并缺乏足夠的數據支持。好幾個組織研究發現，費率和股票市場相關性很弱，或僅在一定時長里有一定關聯性。從國際上看，近些年，日塊的不斷掉價不會影響其股票市場連再創新高；土耳其貨幣大幅度掉價，而上年土爾其股票市場是全世界最牛股票市場之一。
但短期內，太快掉價依然可能會產生焦慮，變大經濟發展消極預估，從而形成“匯率貶值-焦慮-財產價格下降-外資流出-費率加快掉價”的惡循環。因而，中央銀行最近也明確規定“加強預估正確引導，如果需要對順周期、單側內容進行糾偏裝置，控制投機性蹭熱點”。只需短期內外匯投機資金運作被抵制，人民幣的匯率將回到股票基本面驅動架構當中。
因而，只需費率并不是單側、大幅波動，就不該視作“狼來了”。長期來看，一國貨幣高低，最后在于其基本面。從全球主要經濟大國一季度經濟增長速度看，我國4.5%的增長速度依然大幅度領跑。如果中國全年度經濟發展可以達到5%目標，官價最終都會返回它應該有的使用價值上去。
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