證券日?qǐng)?bào)新聞?dòng)浾?江聃

最近，多局國(guó)有上市公司團(tuán)體業(yè)績(jī)說明會(huì)陸續(xù)舉辦，遭受投資人、投資分析師高度關(guān)注。而據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)Choice數(shù)據(jù)，近年來，有關(guān)股票公告的接納機(jī)構(gòu)調(diào)研頻次達(dá)19457次，已遠(yuǎn)高于2019年全年15664次。

除此之外，緊緊圍繞高品質(zhì)資產(chǎn)注入和分拆上市的國(guó)企重組融合進(jìn)一步活躍性，涉及到電力能源、裝備制造業(yè)、處理芯片、貨運(yùn)物流、通訊等諸多領(lǐng)域。

業(yè)績(jī)說明會(huì)面對(duì)投資人關(guān)心

業(yè)績(jī)說明會(huì)連接著上市企業(yè)與投資人的關(guān)鍵公路橋梁。在“社會(huì)主義民主公司估值管理體系”相關(guān)概念股熱門環(huán)境下，今年國(guó)有上市公司業(yè)績(jī)說明會(huì)備受矚目。

最近多局團(tuán)體業(yè)績(jī)說明會(huì)陸續(xù)舉辦。應(yīng)對(duì)投資人提出問題，上市公司管理層展示“干貨知識(shí)”，分析企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值所在，回答投資人關(guān)心。

據(jù)新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)舉辦或是確立舉辦業(yè)績(jī)說明會(huì)的央企上市公司數(shù)量貼近整體上的九成，舉辦業(yè)績(jī)說明會(huì)的地方國(guó)有企業(yè)總數(shù)還在平穩(wěn)提升。另一方面，記者注意到，截止到5月21日，有關(guān)股票公告的接納機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)已遠(yuǎn)高于2019年全年度。

清華當(dāng)代中國(guó)國(guó)企研究所科學(xué)研究負(fù)責(zé)人周麗莎對(duì)證券日?qǐng)?bào)記者說，加強(qiáng)與投資人的交流是上市公司市值管理方法的一個(gè)重要組成部分。金融市場(chǎng)存有針對(duì)國(guó)有控股上市公司效率不高、要承擔(dān)社會(huì)責(zé)任每日任務(wù)重偏見。必須通過交流與溝通，投資者們掌握國(guó)企符合我國(guó)長(zhǎng)期性戰(zhàn)略規(guī)劃方位，具備領(lǐng)域、企業(yè)創(chuàng)新能力的一面。這將有利于把國(guó)有控股上市公司的戰(zhàn)略重點(diǎn)和長(zhǎng)期價(jià)值發(fā)掘出來。

“在今年的國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)布了建立世界一流示范單位和專精特新企業(yè)示范性企業(yè)名錄。梳理發(fā)現(xiàn)，這當(dāng)中有三分之一的公司是上市企業(yè)，具有極強(qiáng)的技術(shù)專業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力。”周麗莎表明，這些公司的戰(zhàn)略使用價(jià)值需要在公司估值中得到反映。

除開地區(qū)，中央企業(yè)也會(huì)有所姿勢(shì)。最近，中化國(guó)際老總、總經(jīng)理張學(xué)工在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表露，中國(guó)中化規(guī)定集團(tuán)旗下上市企業(yè)提升市值管理，把市值管理與管理人員的業(yè)績(jī)考核開展掛勾，促進(jìn)上市企業(yè)各類重要工作水平提高。

東方證券實(shí)踐研究責(zé)任人徐馳對(duì)證券日?qǐng)?bào)記者說，現(xiàn)階段上市企業(yè)與投資人交流互動(dòng)，維護(hù)保養(yǎng)投資者互動(dòng)的途徑比較豐富，平時(shí)的方式包含公司網(wǎng)站、各種網(wǎng)絡(luò)媒體平臺(tái)、單位郵箱、手機(jī)溝通交流等，定期進(jìn)行的方式通常包括投資人答疑會(huì)、銷售業(yè)績(jī)座談會(huì)等。

“從投資者的角度看，現(xiàn)階段最有效溝通方式是投資答疑會(huì)或銷售業(yè)績(jī)座談會(huì)，點(diǎn)到點(diǎn)開展深度交流。”徐馳說，這一方面可以確保溝通的品質(zhì)與權(quán)威性，另一方面還能保證交流是雙向性，提升上市公司信息傳達(dá)的高效率。

但是，從整體看，據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)Choice數(shù)據(jù)，比照2019年至今的同時(shí)期狀況，國(guó)有上市公司在交易中心交流平臺(tái)對(duì)投資提問問題應(yīng)答率連續(xù)三年降低。這個(gè)是各個(gè)方面要素聯(lián)合作用得到的結(jié)果，也凸顯出健全多層面雙向互動(dòng)體制依然任重而道遠(yuǎn)。

高品質(zhì)資產(chǎn)整合連續(xù)運(yùn)行

長(zhǎng)期來看，“練好內(nèi)功”、打造核心競(jìng)爭(zhēng)力是促進(jìn)國(guó)有上市公司價(jià)值重估的必答題。年初以來，緊緊圍繞高品質(zhì)資產(chǎn)注入和分拆上市的國(guó)企重組融合連續(xù)運(yùn)行。

高品質(zhì)資產(chǎn)注入層面，包含兗礦電力能源計(jì)劃收購(gòu)魯西煤業(yè)和新疆會(huì)化各51%股份、華能水電計(jì)劃收購(gòu)四川新能源開發(fā)100%股份、中直股份計(jì)劃收購(gòu)昌飛集團(tuán)與哈飛集團(tuán)100%股份、中航電測(cè)計(jì)劃收購(gòu)成飛集團(tuán)100%股份、昊華科技計(jì)劃收購(gòu)中化藍(lán)天100%股份、東方電氣計(jì)劃收購(gòu)大股東東方電氣集團(tuán)所持有的東方電機(jī)8.14%股份等。中國(guó)神華也于近日公示，企業(yè)運(yùn)行回收國(guó)家能源集團(tuán)一部分財(cái)產(chǎn)工作中，進(jìn)一步增加煤碳經(jīng)營(yíng)規(guī)模。

徐馳表明，綜合安全與發(fā)展，國(guó)有控股上市公司親身經(jīng)歷合并重組、戰(zhàn)略合作協(xié)議、交叉持股等融合方法后，其企業(yè)所屬行業(yè)的市場(chǎng)集中度、標(biāo)準(zhǔn)度、成熟情況也將有希望得到提高。將來，我國(guó)戰(zhàn)略布局領(lǐng)域內(nèi)的國(guó)營(yíng)企業(yè)整體實(shí)力即將迎來進(jìn)一步增強(qiáng)。

除開持續(xù)加大高品質(zhì)資產(chǎn)注入幅度，妥當(dāng)探尋滿足條件的多版塊上市企業(yè)分拆上市一樣有利于提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造。

全新一例國(guó)企分拆上市是福建國(guó)資國(guó)企之一的星網(wǎng)銳捷擬分割下級(jí)子公司德明通信至深交所發(fā)售。年以內(nèi)別的實(shí)例還包含聯(lián)通分割智網(wǎng)科技至新三板轉(zhuǎn)板、南方航空分割南航物流至上交所主板發(fā)售等。

多名被訪者都提到“一利五率”績(jī)效考評(píng)體系對(duì)央企價(jià)值增值產(chǎn)生的影響。在今年的國(guó)資公司將會(huì)對(duì)央企的考評(píng)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)調(diào)整至“一利五率”，保存了資產(chǎn)總額、負(fù)債率、研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入抗壓強(qiáng)度、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率四個(gè)指標(biāo)值，用凈資產(chǎn)回報(bào)率（ROE）更換純利潤(rùn)指標(biāo)值、運(yùn)營(yíng)速動(dòng)比率更換營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率。徐馳覺得，在國(guó)企工作公司治理改進(jìn)、凈資產(chǎn)回報(bào)率（ROE）考核標(biāo)準(zhǔn)下，國(guó)企進(jìn)到盈利改進(jìn)環(huán)節(jié)，價(jià)值創(chuàng)造能力將不斷提高，助推有關(guān)上市企業(yè)在資本市場(chǎng)“價(jià)值創(chuàng)造”。