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5月份至今銀行理財規模增4000億人民幣 業內稱在今年的儲蓄向投資理財和貨幣基金搬新家是大勢所趨
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本報訊記者蘇向杲
銀行理財產品存續期經營規模還在持續提高。
銀河證券劉郁精英團隊5月28日公布的數據表明，截止到5月26日，銀行理財產品存續期規模超過26.6萬億，較4月30日提高4000億人民幣。4月份，銀行理財產品存續期經營規模曾大幅上升1.2萬億。
采訪專家指出，銀行理財產品存續期經營規模穩步增長是理財收益率轉暖與儲蓄經濟下行共震得到的結果。對理財公司來講，投資理財存續期經營規模提升代表著業務流程室內空間提升，業務流程機會增加。對投資者來說，投資理財規模擴張表明最近投資理財產品誘惑力提高，但凈值化后，理財收益率展現周期時間不確定性，所以也需要關心風險性，防止“從眾效應”引起虧本。
存續期經營規模加快增漲
自去年11月份至12月份“贖出潮”后，銀行理財產品存續期經營規模近年來逐漸穩中有進，并且在在今年的4月份至今呈加快增漲趨勢。
據劉郁精英團隊統計分析，截止到4月30日，銀行理財產品存續期規模較3月末回暖1.2萬億至26.2萬億，在其中銀行理財產品公司存續經營規模增加到22萬億，基本上恢復到1月底水準。此外，5月份至今截止到5月26日，銀行理財產品存續期經營規模再次提高4000億人民幣至26.6萬億。
就快速增長的緣故，中央財大證券基金研究所研究員、內蒙古銀行科學研究發展趨勢部負責人楊海平對《證券日報》記者說，關鍵只有兩個層面：一是，伴隨著銀行業及銀行理財產品企業采用積極主動對策減少產品凈值起伏，及其市場走勢變好，最近銀行理財的影響力、投資人對理財產品自信心有所增長；二是，5月份銀行業壓力降還息成本和市場走勢、市場情況造就的項目投資機會對理財產品規模有一定的帶動作用。
具體而言，最近投資理財產品破凈率與回報率均出現穩步發展趨勢。據劉郁精英團隊統計分析，截止到5月26日，銀行理財產品企業整體破凈率降至3.6%。除此之外，據普益標準數據信息，截止到5月21日，全市場存續期敞開式固定收益類投資理財產品（沒有現金管理業務產品）近3個月年化收益平均為3.93%。
與理財產品收益率表現不俗產生差距是指，銀行存款利息不斷下滑及人均存款降低。4月份至今，各地城市商業銀行、農商銀行調降定期存款利率。5月份至今，國有銀行、國有商業銀行再度陸續下線定期存款利率比較高的智能化通知存款，并下降通知存款與協定存款的利率浮動限制。除此之外，中央銀行最新數據顯示，4月份人均存款降低1.2萬億。
國盛證券固定收益精英團隊首席分析師楊業偉對《證券日報》記者說，居民儲蓄同比增長率與定期存款利率中間具有一定的正向關系，這就說明居民儲蓄對利率變動特別敏感，如2018年初至2020年初，儲蓄均值利率上行，居民儲蓄經營規模還在加快升高。除此之外，據其精英團隊計算，假如存款利率下調10bps（基準點），在其他要求不變的前提下，儲蓄每個月向投資理財和貨幣基金總計“遷移”450億元左右。
“從邏輯性來說，居民儲蓄遷移是理財收益率與定期存款利率的收益率轉變得到的結果，最近存款利率下調和投資理財、貨幣基金回報率大幅度提高吸引住儲蓄向投資理財、貨幣基金等遷移，在其中投資理財、貨幣基金回報率大幅度提高是根本原因。”楊業偉表示。
理財收益率行情才是關鍵
就儲蓄向銀行理財產品搬家發展趨勢，楊業偉對記者表示，將來儲蓄“搬新家”速度和經營規模在于銀行理財產品、貨幣基金回報率走勢。
現階段銀行理財資金把更多投資于債券市場及底層資產為債券各種財產，因而，債券市場行情對理財產品收益率走勢危害明顯。鑒于此，楊業偉表示，自今年全年度來說，債券市場將整體走高，這就意味著在今年的儲蓄向投資理財和貨幣基金“搬新家”將是大勢所趨。
這一趨勢也對投資和理財機構明確提出不一樣的需求。對投資者來說，銀行理財規模穩步增長很有可能會加重“從眾效應”，該效應調控機制為：理財收益率增漲——投資人增加認購幅度——理財公司很多買進債卷——債券市場走牛——理財收益率持續上漲——投資人再次認購，但是，一旦債券市場發生下挫，往往會引起“贖出潮”，并會使一部分投資人蒙受損失，如上年出現了2次“贖出潮”。
冠苕資詢創辦人周毅欽對《證券日報》記者說，銀行理財凈值化后，“贖出潮”不久的將來很長一段時間內仍會以一種常態化形式呈現，因而投資人需有危機意識，尤其是中老年人投資人要清楚理財產品基金凈值起伏。
楊業偉也提醒風險性，假如信貸風險事情發生，金融機構理財凈值減倉，住戶很有可能再度贖出投資理財產品，理財機構所持有的債卷也就會被售賣。
對理財機構來講，應加強基金凈值起伏管理方法，增加行研幅度。楊海平表明，投資理財產品存續期經營規模穩步增長，代表著理財公司業務流程室內空間提升，業務流程機會增加。與此同時，還對理財公司推動精細化營銷及管理，著力提升投研能力，持續迭代投資建議，深入推進產品開發及其基金凈值起伏管理方法，加強與投資人溝通交流等多個方面提出了更高的要求。
事實上，據記者了解，一些理財公司已經開始調整固收類產品的業績基準，以正確引導投資人預估，避免因為回報率大跳水從而引發集中化贖出。如，普益標準檢測統計數據顯示，5月15日至5月21日，全市場共新發641款投資理財產品，在其中535款密閉式商品平均業績基準為3.6%，較之前一周環比下跌0.04％。
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