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吸金效果強 半導體板塊再次掀起投資熱潮
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◎聶林浩
最近，半導體行業的“受歡迎程度”再次上升。相關ETF凈值上升，吸引了各種資本流入。據統計，21個半導體主題ETF上周凈認購超過13億元。業內人士預計，隨著全球半導體銷售周期的復蘇，該行業預計將迎來新一輪的增長。建議重點關注周期復蘇、技術進步和人工智能芯片領域的投資機會。
截至5月31日，Choice數據顯示，半導體指數每周上漲5.44%。此外，與半導體和芯片相關的ETF凈值也大幅上升。截至5月30日，市場上有21只主題ETF，其中包含半導體或芯片詞。易方達基金、華夏基金、匯天富基金等多家龍頭公募都有布局，不少ETF近期表現出色。比如5月27日至5月30日，匯天富中證芯片行業ETF凈值上升5.13%，招商中證半導體行業ETF、ETF等國泰中證半導體材料設備主題凈值均漲幅超過3%。
廣發國證半導體芯片ETF基金經理曹世宇認為，成立國家集成電路產業投資基金三期有限公司（以下簡稱“大基金三期”）是一個重要原因。從估值來看，目前半導體指數PB（市凈率）的估值在過去五年中處于3%的分位數水平。低估值疊加大型基金三期成立，推動半導體板塊估值修復。
半導體板塊的“人氣”也體現在資金流入和機構調研上。根據Choice數據，截至5月30日，21只半導體ETF上個月凈認購超過37億元，僅上周就凈認購13.84億元，在行業ETF中排名第一。其中，國聯安中證全指半導體ETF最近一周凈認購5.45億元。截至5月30日，近一個月有99家半導體公司接受了2877次機構調查。有19家公司接受了50多項機構研究，其中天岳先進、華峰測控、盛美上海受到青睞，接受了190、165、149項機構研究。
展望未來，機構預計半導體行業將繼續復蘇。在曹世宇看來，全球半導體銷售周期可能進入上行通道。目前，國內外半導體指數的趨勢存在差異，原因是這一輪半導體周期的需求主要依賴于人工智能芯片，而國內半導體產業鏈直接受益于人工智能的比例較小。如果后續的AIPC(人工智能電腦)、AIPhone(人工智能手機)能夠帶動消費電子端出現額外需求，將帶動國內半導體行業加速復蘇。
根據世界半導體貿易統計組織（WSTS）據統計，2024年第一季度，全球半導體銷售額約為1377.17億美元，同比增長15.23%。WSTS預測，2024年全球半導體市場將實現增長，預計半導體行業將復蘇。預計2024年全球半導體銷售額將同比增長11.8%至5760億美元。光大證券表示，隨著全球半導體行業的去庫存化、市場需求的復蘇和全球晶圓產能的擴大，半導體材料的需求和市場規模也將作為行業上游的重要原材料得到修復。
華夏基金表示，半導體行業的投資可以集中在三個方面：一是周期性恢復相關目標，包括手機相關芯片領域的需求復蘇、存儲芯片的價格上漲，以及部分細分領域的庫存緊急訂單；二是隨著國內企業在半導體設備和材料、晶圓制造方面的技術進步，EDA(電子設計自動化)等關鍵產業鏈技術的不斷突破，各環節龍頭公司有望迎來“戴維斯雙擊”的利潤和估值；三是人工智能芯片，預計2024年將在國內人工智能計算芯片領域取得實質性進展。
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